来源：中国企业家公众号
自2020年12月初大众因为大陆和博世的ESP芯片短缺停产开始，“缺芯”问题陆续影响全球车企，大众、沃尔沃、通用、福特、丰田、本田、日产等跨国车企陆续表示，因半导体供应紧张而暂停部分工厂的生产计划，涉及到多款热销车型。
文｜庚寅
来源｜券商中国
头图制图｜王超
多家媒体日前报道，因为芯片供应不足，未来两月长城汽车重庆永川、徐水部分生产线将面临停产。
自2020年12月初大众因为大陆和博世的ESP芯片短缺停产开始，“缺芯”问题陆续影响全球车企，大众、沃尔沃、通用、福特、丰田、本田、日产等跨国车企陆续表示，因半导体供应紧张而暂停部分工厂的生产计划，涉及到多款热销车型。不久之前，国内新能源车新贵蔚来汽车等产能也因为缺芯受到限制。
市场分析认为，主流芯片大厂积极扩产，缺芯问题预计第三季度可以得到缓解。目前，受芯片产能制约，短期内行业复苏遇到一定的扰动。从长期的角度，此次缺芯事件对汽车行业影响有限，当前行业处于上升通道，复苏趋势不变，汽车行业仍然具备长期配置价值。
而另一方面，由于芯片供需趋紧，制造商加大产能投入，全球半导体设备出货量维持高增长。考虑到新建产线的建设周期，预计本轮半导体设备的高景气将持续至2022年，全球半导体设备市场规模有望突破800亿美元，产业链投资机会显著增加。
长城汽车两基地部分生产线或因缺芯停产
多家媒体日前报道，因为芯片供应不足，长城城汽车重庆永川、徐水部分生产线将面临停产。
据了解，此次长城汽车受影响的都是公司的核心生产基地。其中长城重庆永川生产基地生产主要生产长城炮系列皮卡、SUV等车型，规划年产能为16万辆，生产坦克300的生产线年产能为5万辆。保定徐水基地，主要生产哈弗系列车型和WEY品牌系列SUV，产能达到75万辆。
坦克系列和WEY品牌系列SUV都是长城汽车近来推广的重点品牌。长城汽车年报披露，2020年，WEY品牌成为首个销量累计40万辆的中国豪华SUV品牌。
另外，2021年上半年WEY品牌推出WEY摩卡。长城汽车表示，这是公司旗下WEY品牌焕新之下的全新旗舰车型，也是“咖啡智能”平台首款落地产品，集全球领先技术于一身，承载了WEY品牌在“智能”领域的领先技术实力。它率先搭载全球首次量产车规级全固态激光雷达、全球首搭高通8155旗舰级芯片、率先量产车规级5G+V2X车载无线终端等绝对领先智能配置，在“三智融合”的加持下，能够主动学习、快速迭代升级，为用户带来全新的出行体验。在正在举行的上2021海车展上，WEY摩卡也开始了预售。
坦克300自去年12月上市以来表现抢眼，1-3月累计销量达14323辆。日前，长城汽车在2021上海车展上宣布将坦克品牌正式独立，并发布了坦克700、坦克800两款新车。
事实上，“缺芯”对于长城汽车的影响早已经有所体现。长城汽车日前公布的1季报显示，公司1季度营业收入同比增长150.6%至人民币311.2亿元，毛利率环比下降3.2个百分点至15.1%，扣非后归母净利润从去年同期亏损约人民币6.5亿元至盈利约人民币13.4亿元。市场普遍认为这一业绩低于预期，而芯片短缺和原材料价格上涨等成为影响公司利润水平的重要因素。
长城汽车也意识到芯片的重要性，公司在年报中表示，随着汽车智能化的发展，芯片对于汽车产业的重要性日益凸显。本集团始终关注芯片产业的发展。2021年初，公司对汽车智能芯片企业——北京地平线机器人技术研发有限公司（简称“地平线”）进行战略投资，正式进军芯片产业。
长城汽车表示，通过战略投资、战略合作及自主研发等形式，公司将在智能化领域多年的技术积淀与地平线领先的汽车智能芯片、算法相结合，以共建智能网联生态及产业化发展为目标，形成强强联合的矩阵，加速推进长城汽车在芯片产业的纵深探索，加快长城汽车推进向全球化科技出行公司转型的战略步伐。
缺芯潮或将于下半年缓解
缺芯潮蔓延，对汽车产业利润恢复进程产生了巨大冲击。
汽车“缺芯”继续发酵，影响上半年汽车产量。自2020年12月初大众因为大陆和博世的ESP芯片短缺停产开始，“缺芯”问题陆续影响全球车企，大众、沃尔沃、通用、福特、丰田、本田、日产等跨国车企陆续表示，因半导体供应紧张而暂停部分工厂的生产计划，涉及到多款热销车型。不久之前，国内新能源车新贵蔚来汽车等产能也因为“缺芯”受到极大限制。
开源证券分析师邓健全指出，目汽车行业景气度向上，芯片成为制约行业复苏的主要因素。根据中汽协，3月全国汽车销量252.6万辆，同比增长74.9%，其中乘用车销量187.4万辆，同比增长77.4%，商用车销量65.1万辆，同比增长68.1%。2021年第一季度，全国汽车销量648.4万辆，同比增加75.6%，其中乘用车销量507.6万辆，同比增加75.1%，商用车销量140.8万辆，同比增加77.3%，汽车行业景气度持续向上。但与2019年第一季度相比，乘用车销量同比下降3.5%。
不过，主流芯片大厂积极扩产，缺芯问题预计第三季度可以得到缓解。台积电CEO魏哲家在4月15日的业绩说明会上表示，公司将提高对汽车芯片客户的优先度，灵活调整产能，预计下季度公司汽车客户芯片短缺情况将明显缓解。此外，英特尔、中芯国际等全球主流芯片大厂都在积极扩产。
“目前，受芯片产能制约，短期内行业复苏遇到一定的扰动。从长期的角度，此次缺芯事件对汽车行业影响有限，当前行业处于上升通道，复苏趋势不变，汽车行业仍然具备长期配置价值。”邓健全表示。
芯片产业蕴含机会
由于芯片供需趋紧，制造商加大产能投入，全球半导体设备出货量维持高增长。
“考虑到新建产线的建设周期，预计本轮半导体设备的高景气将持续至2022年，全球半导体设备市场规模有望突破800亿美元。”银河证券傅楚雄分析师表示，我国为全球半导体设备最大需求国，半导体设备国产化率仍然较低。
全球半导体设备市场供给端呈现垄断特征，美、日企业占据主导地位：美国的应用材料、泛林半导体、科天和泰瑞达均为细分领域龙头企业，合计占有市场份额近50%。国内厂商目前在全球半导体设备领域体量较小，但随着技术的积累，近年来在刻蚀机、去胶机及热处理等细分设备的产线已经实现0至1的突破，中长期发展空间广阔。
方正证券分析师陈杭表示，每当景气周期来临中，供给周期都会遵循一个规律：
1、设备先行：上游设备的景气度最敏感，而且最前置，由于设备制备运输安装的周期接近1年，所以中游制造会提前一年开动订单，从而造成设备板块的提前景气；
2、制造接力：中游制造会在此阶段享受主动补库存的量价齐升；
3、材料缺货：在中游制造大扩产之后，产能和用料都会大幅增加，导致材料的供不应求，从而形成周期性出现的“硅片危机”。
与之对应，目前供需剪刀差的扩张刚刚开始，会有几个机会：
1、产能为王：产能成为这个时期最确定的机会，晶圆厂成为所有下游创新的底盘。
2、设备先行：涨价的背后是缺货，缺货的背后是扩产大潮将至，设备将迎来一轮强劲增长。
3、产能本土：与以往基于全球化背景下的产能扩产周期不同，此次产能扩充将会在国产化的大框架下运行。
