比特币(CRYPTO:BTC)可以说是过去十年中最大的长期投资。早在 2010 年，这枚硬币的售价还不到一美分。那些有幸购买或开采一些并保持乐趣的人(当然不会丢失钱包密码或恢复短语)今天将获得七到八位数的投资回报率。不幸的是，许多新的比特币投资者的百万富翁梦想在 2021 年破灭了，这种加密货币自创下每枚代币 63,729.50 美元的历史新高以来价值缩水了一半。
在 5 月份经历了痛苦的抛售之后，比特币在过去 12 个月中仍然上涨了惊人的 289%。疯狂的价格交易行为——看到加密货币在 4 月份上涨近 600%，然后从上个月的高点暴跌 43%——似乎只是猖獗投机书中的另一章。绝非如此。一系列复杂的地缘政治和金融环境导致了代币创纪录的波动性。换句话说，如果投资者拥有足够的知识，他们能否将比特币视为一种安全的投资?
长期前景如何?
与普遍看法相反，比特币是一种具有内在价值的资产。这对普通消费者来说并不是显而易见的。毕竟，比特币交易产生的费用在 6 美元到 60 美元之间(取决于加密货币的价值)，区块链验证需要长达 55 小时，具有巨大的波动性，每笔交易消耗的能量是其所需的 10 倍以上处理 100,000 笔信用卡交易。那么，一项如此昂贵的技术怎么可能有任何价值——如果不是为了以更高的价格将其买卖给其他人的纯粹目的?
从另一个角度来看，答案会变得更加清晰。比特币已经超出了日常交易的范畴。相反，它被高净值个人用来在绕过传统银行法规的同时进行国际转账。
考虑以下示例：假设个人希望通过比特币向国外转移 1 亿美元。由于该加密货币的供应量有限(最多 2100 万个硬币，其中 20% 被认为丢失或无法找回)分布在 380 多个交易所和 7000 万个钱包中，投资者将很难完成 1 亿美元的比特币购买命令。因此，投资者会制作数百个(如果不是数千个)较小的订单——不可避免地会产生这样一种看法，即购买活动比实际数量多，并随着每个增量订单的成交而提高价格。由于法定货币具有通货膨胀性，因此这种一次性转账的数量只会随着时间的推移而增长，理论上确保比特币价格的整体轨迹在长期内也会上涨。
考虑到电汇几乎无处不在，并且专门用于交易大笔资金，读者可能想知道这一切的最终目的是什么。要注意的关键细节是“几乎普遍”。在中国这样的国家，资本的流入大多是自由的，但中央政府出于国防目的对资本的流出进行了严格的管制。事实上，中国公民在任何一年内最多只能购买 50,000 美元的外币，并且在没有政府特别许可的情况下不得将超过 20,000 元人民币带离中国。
2020 年，区块链研究公司 ChainAnalysis 估计，有 500 亿美元的加密货币从中国的数字钱包转移到世界其他地区。即使只有少量硬币来自新购买，这仍然非常重要。结合上下文，著名的数学家和金融家纳赛尔·尼古拉斯·塔勒布 (Nasser Nicholas Taleb) 估计，在获利回吐推动价格和市值回落之前，每购买 10 亿美元的新比特币就可能使其市值飙升 1000 亿美元，因此这无疑解释了大部分购买到目前为止，我们目睹了疯狂。
三大风险因素
比特币面临的三个风险因素可能会削弱其长期前景。比特币崛起的众多原因之一是它能够解决一个利基问题——允许富有的中国精英绕过该国严格的资本管制规则。然而，北京最近禁止了加密货币的所有开采和交易(但不包括所有权)，同时禁止金融机构与加密货币投资者开展业务。这意味着任何短期的价格走势反弹都几乎不在考虑之列。
第二个风险因素是与加密货币领域的竞争加剧。现在有超过 10,000 种加密货币可以基本上完成与比特币相同甚至更好的任务。由于它们都蚕食了购买活动，我们根本不能指望代币像以前一样迅速上涨。
第三个风险是围绕资产可替代性的争议。信不信由你，比特币实际上没有现金那么私密。这是因为自成立以来的每笔交易都在区块链上公开可用。前面讨论的公司，如 ChainAnalysis，可以轻松地追踪进出黑名单钱包的交易，以追踪非法活动。
所有这些都随着监管活动的增加而成为一个问题。假设有人在交易所从卖家那里购买了 0.3 BTC 作为个人投资。然而，密码分析公司后来发现，卖家从三年前出售非法枪支中获得了部分比特币收益。买家现在拥有的加密货币被视为“受污染”，他可能会面临执法部门的质疑——尽管他完全不知道资金的来源。由于当代币以两位数或三位数交易时发生了许多非法交易，这是一个相当大的问题。
判决?
目前，比特币的前景非常黯淡。北京的中央政府在很大程度上阻止了其在中国的价值主张，而该主张在其价格上涨中发挥了作用。与此同时，山寨币和其他加密货币的兴起使比特币越来越过时。最重要的是，由于硬币以前在犯罪活动中的作用而引起的隐私问题将会越来越多。由于这些原因，我认为投资者现在应该远离比特币。比特币的百万富翁时代越来越接近尾声。但其他加密货币并非如此。
