原标题：铭赛科技冲击科创板：3年共营收4.88亿元，应收账款逐年走高
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从新三板退市近3年后，铭赛科技开始向科创板发起冲击。
6月30日，常州铭赛机器人科技股份有限公司（简称：铭赛科技）申请科创板上市获受理。该公司准备募集4.41亿元，将投资于高性能智能装联设备产业化项目、研发中心建设项目和补充运营资金。
资料显示，早在2016年1月，铭赛科技就挂牌新三板。两年后，该公司向合创创投定向发行股票207.42万股，获得了2999.99万元。除此之外，该公司的股份在新三板挂牌期间没有发生过交易。2018年7月，该公司称，出于自身经营发展需要以及战略发展规划，同时也为了更好地实现公司及全体股东利益的最大化，铭赛科技选择从新三板退市。
作为一家技术驱动型的高端装备制造企业，铭赛科技主要从事高精度智能点胶设备及其关键零部件的研发、生产和销售，产品主要应用于精密电子组装、MEMS器件和IC封装领域的点胶环节，拥有舜宇光学、丘钛科技、歌尔股份、瑞声科技、环旭电子等客户。
招股书显示，在2018-2020年的报告期内，铭赛科技的营收分别为0.86亿元、1.78亿元、2.24亿元，对应的净利润则分别为0.12亿元、0.42亿元和0.61亿元。
3年共营收4.88亿元，意味着该公司的营业收入整体规模较小，在抵御风险方面的能力相对较弱。铭赛科技提醒称，如果在市场开拓方面不能继续突破、订单获取等方面不能持续增长，或行业景气度出现下降，将面临营业收入增速放缓或出现下滑，从而导致业绩波动。
需要注意的是，该公司在同期的税收优惠合计为0.03亿元、0.07亿元和0.1亿元，在当期利润总额的比例分别为26.26%、15.38%和15.07%。对此，铭赛科技方面表示，税收优惠对公司经营成果存在一定影响，“如果国家相关法律法规发生变化，或其他原因导致公司无法继续享受高新技术企业所得税税率等优惠政策，公司的经营业绩将受到不利影响。”
报告期内，铭赛科技接受关联方担保共10起，最高担保金额共计1.82亿元。另外，在2018-2019年，该公司共向关联方常州市金汇鞋业有限公司借了1100万元。铭赛科技解释称，这是出于银行贷款到期后先还后贷对资金的需要，并且是按市场利率水平向关联方支付全部本息。不过在2018年借的600万元的利息是0.66万元，而在2019年借的500万元的利息则为2.04万元。
2020年9月，铭赛科技董事长兼总经理曲东升，分别与追远一期、高维正观签订《股份转让协议》，将自己持有的57.60万股份作价1200万元转让给追远一期、50.40万股份作价1050万元转让给高维正观，转让价格为每股20.83元。对于转让的原因，追远一期和高维正观表示看好该公司的发展，而曲东升刚好有资金方面的需求。
目前，该公司股东包括曲东升、铭图凯特、合创创投、常州红土、武进红土、深创投、清源知本、追远一期、高维正观等。其中，曲东升直接持有该公司32.58%的股份，通过控制的铭图凯特持有该公司4.03%的股份，为公司的控股股东和实控人。
招股书披露，铭赛科技的存货价值较高。在报告期各期末，该公司存货账面价值分别为0.37亿元、0.58亿元、0.45亿元，在流动资产中所占比例分别为49.12%、33.98%和21.64%。原因在于，该公司产品的设计、生产及验收均存在一定的时间周期性，需要根据客户的交货日期提前安排原材料采购、生产调度及验收实施等工作。
在行业内，铭赛科技也面临艾科瑞思、新益昌、轴心自控、美国Nordson、日本 Musashi等对手带来的竞争压力。不过凭借先进的技术和持续的研发创新能力，该公司仍具备较强的竞争力。招股书显示，该公司研发的高速高精度智能柜式点胶设备产品，重复定位精度达到±3μm，定位精度达到±10μm，达到了国际先进水平。此外，铭赛科技在去年底共有研发人员79人，占公司员工总数的31.23%。截至2021年3月8日，该公司拥有已授权专利220项，其中发明专利55项。
值得一提的是，铭赛科技在2018-2019年的应收账款账面价值逐年走高，分别为0.18亿元、0.39亿元、0.59亿元，在同期营业收入中所占比例分别为23.17%、23.58%及28.37%。对此，该公司认为，应收账款的规模是随着销售收入规模的扩大而同步增长，“占比保持相对平稳，符合实际经营情况。”
据国家统计局数据显示，2021年4-6月的中国制造业采购经理指数（PMI）分别为51.1%、51%和50.9%，均位于临界点之上，不过扩张态势有所放缓。
对于铭赛科技而言，自己的客户对设备的需求主要受下游相关行业景气度的影响。一旦未来宏观经济走弱，以及相关消费电子等行业增长达不到预期，可能导致生产商对设备的扩充和更新需求放缓，这也将会对自身的生产经营产生重大不利影响。
