原标题：白酒板块“发烧”之后，向左还是向右？
炙手可热的白酒赛道一直受资本市场高度关注。
近期，白酒企业被约谈的消息，加上白酒股中报的相继出炉，白酒股的投资前景不明，未来是向左走还是向右走？
白酒股中报：几家欢喜几家愁
白酒行业的中报季开始于水井坊，但水井坊“亮眼”业绩的背后却暗藏隐忧。
事实上，和2020年上半年相比，水井坊的业绩堪称优秀。
中报显示，2021年上半年，水井坊营业收入为18.37亿元，同比增长128.44%；净利润为3.77亿元，同比增长266.01%。
水井坊如此高速的增长主要来源于第一季度。2021年一季度，水井坊营业收入为12.40亿元，净利润为4.19亿元。2021年二季度，水井坊的营业收入为5.97亿元，净亏损为0.42亿元。
据报道，受疫情影响，2020年二季度，水井坊曾一度暂停发货，因此2020年上半年，水井坊的业绩出现了大幅下滑。但在疫情缓和的2021年二季度，水井坊的亏损似乎要归结于其自身了。
不过，资本市场不满于这样的成绩。
2021年7月22日，水井坊股价来到了历史最高位160.57元/股，7月23日披露中报后出现了下跌，随后连续两个交易日跌停。
对此，相关分析师对GPLP犀牛财经表示，水井坊2021年上半年的业绩虽然整体向好，但这是建立在其2020年的业绩下滑基础上的。而目前，其市盈率达到了75.61倍，相对其他白酒企业仍然偏高。叠加市场对于白酒行业的观望态度，故其在披露中报后出现了股价下跌的情况。
与水井坊相比，贵州茅台近年来业绩保持增长。作为目前A股的“市值之王”，贵州茅台的市值在很长一段时间保持在2万亿元以上，不过，贵州茅台的中报显示，其业绩增速有点下滑。
中报显示，2021年上半年，贵州茅台的营业收入为490.87亿元，同比增长11.68%，是自2017年上半年至今5年中第二低的增速，仅高于2020年疫情期间；净利润为246.54亿元，同比增长9.08%，是近5年最低，也是近5年间增速首次低于10%。
一直以来，市场不断传出贵州茅台估值过高的声音，而2021年以来，市场的走势似乎也在回应这种观点。2021年内，贵州茅台的股价最高达到了2603.44元/股，而截至8月20日，其股价已跌至1525.50元/股，为年内新低。
同花顺数据显示，截至2021年6月末，持仓贵州茅台的机构数量由2020年末的2271家减少至1669家，共计有602家机构已经清仓贵州茅台。
与贵州茅台这样的白酒行业龙头相比，金徽酒(603919.SH)这样的中小型酒企业绩不错，然而投资者关注度却不高。
2021年8月17日，金徽酒发布的2021年半年报显示，2021年上半年，金徽酒的营业收入为9.72亿元，同比增长36.59%；净利润为1.87亿元，同比增长55.89%。
事实上，在2020年及之前，金徽酒营业收入虽然连年增长，但除2019年增速达11.76%外，其余均低于10%。因此，其在2021年上半年的增长还是相对较为亮眼的。
2020年来，金徽酒的业绩增长或许和其控股股东的转变有关。2020年8月至9月，复星集团旗下的豫园股份(600655.SH)收购了金徽酒共计38.00%的股份，成为其新任大股东，郭广昌成为其实控人。而据媒体报道，控股股东变更后，郭广昌及复星集团多次为金徽酒站台，并为其提供了一定的资源和帮助。
事实上，除了金徽酒外，复星集团还布局了舍得酒业(600702.SH)，而舍得酒业的半年报则堪称白酒行业较为亮眼的几家之一。
自2020年底豫园股份入主后，舍得酒业的股价和业绩迎来了大幅度增长。
8月16日，舍得酒业发布了2021年半年报，2021年上半年，舍得酒业的营收为23.91亿元，同比增133.09%；净利润为7.35亿元，同比增347.94%。
豫园股份入主后，舍得酒业摆脱了和原控股股东天洋控股之间的债务纠纷，于2021年5月成功摘掉了“ST”的帽子。同时，舍得酒业也借助复星集团的线下渠道，实现了业绩的快速回暖。
而复星集团和郭广昌也借由这次交易赚得“盆满钵满”。2020年底，舍得酒业的股价仅为40-60元/股，而到了2021年，舍得酒业的股价最高已经飙升到了265.69元/股。
通过以上几家酒企的业绩，或许可以一窥白酒行业的现状：业绩优秀者和业绩平平者均有，头部酒企和中小酒企的业绩、股价表现也各不相同。
那么，白酒行业的未来发展如何呢？
白酒行业向左走还是向右走？
近年来，白酒概念着实“火爆”了一段时间。
而白酒板块的普涨与贵州茅台的火热息息相关。由于茅台酒的持续火热，酱酒在大消费赛道中脱颖而出，引发了资本的关注。许多资本涌入贵州茅台镇收购或建设酒厂，意图“蹭”茅台酒的名气布局酱酒赛道。
而以复星系为代表的资本将目光投向收购上市白酒企业，上文所提及的金徽酒和舍得酒业就是其中代表。
不过，在传统白酒企业之外，许多原本与白酒不相关的企业也出现了“沾酒就涨”的情况。
6月21日始，有消息称ST摩登(002656.SZ)或被“酒企借壳”，而其股票也因此开始多次涨停，最高时达到了4.29元/股，较6月20日收盘价1.56元/股上涨了175%。
截至8月20日，ST摩登共发布了10次股票交易异常波动公告，在公告中，其多次澄清关于“酒企借壳”的相关传闻，表示上述传闻并不属实，并不涉及与酒企业的“借壳”、“重组”的洽谈或谈判等行为。
这也从侧面说明了白酒概念的热度，但“沾酒就涨”的远不止ST摩登一家。同样是传闻涉及“酒企借壳”，*ST天成在5月24日至7月8日间收获了25个涨停板，股价最高涨幅达240.82%。
“沾酒就涨”和资本对白酒的追捧，其原因为何？
对此，知趣咨询总经理蔡学飞对GPLP犀牛财经表示，资本对白酒追捧的原因在于白酒具备社会刚需性，大消费概念也符合内循环的政策。同时由于白酒得到了广泛的社会资本追捧，有一定的逐利空间。
不过，在“沾酒就涨”的风波逐渐平息后，相关部门的监管让白酒行业股价再度受创。
对于白酒行业的未来，蔡学飞表示，下半年资本依然会对白酒保持一定的热度，但是不会再像原先那样无差别地、极端地进入白酒行业，或者说不会再大面积出现以炒作概念为主的资本进入。
不过，也有分析师认为，目前国内消费虽然稳中向好，但年青一代对白酒的热情不及上一代人，而随着他们逐渐成为消费主力，白酒行业业绩增长或将受限。
到底白酒板块向左走还是向右走？GPLP犀牛财经将拭目以待。
