原标题：中国人寿：上半年归母净利润同比增34%，预计代理人队伍规模不会再现大幅增长
近日，中国人寿披露2021年中期业绩报告，数据显示，上半年，中国人寿实现保费收入4422.99亿元，同比增长3.5%，人力规模收缩影响下，新业务价值299亿元，同比缩减19%。今日，在中国人寿中期业绩发布会上，国寿对上半年人力规模收缩情况分析指出，一方面基于行业情况，增员难度加大；而另一方面是国寿更加注重增选标准，主动压实队伍所致。国寿同时也预估，未来代理人队伍规模预计不会再出现大幅增长的情况，各公司会更加重视队伍质态情况。
此外，2021年上半年，国寿投资表现亮眼，综合投资收益率达到5.61%，大类资产配置增配债券减配股基，拉动归母净利润大幅上行。对于下半年的资产配置，中国人寿也在今日的发布会上强调，将作为长期投资者，始终把握“守正、前瞻”的原则。在大类资产配置方面，将在有效管控风险的基础上，围绕中枢做好基础配置。
新业务价值收缩19%，个险销售人力115万同比缩减32%
近日，中国人寿发布2021年中报，上半年，中国人寿实现保费收入4422.99亿元，同比增长3.5%，其中寿险业务实现保费收入3568.97亿元，同比增长3.1%；健康险业务收入763.72亿元，同比增长5.7%，意外险业务则在实现0.7%的同比增幅后达到90.3亿元。
上半年，中国人寿新业务价值299亿元，同比缩减19%，较第一季度13.2%的降幅，有所扩大。其中个险新业务价值同比缩减20.8%，个险新单及新业务价值率均有所承压。
2021年上半年，中国人寿个险新单同比缩减16.5%，个险新业务价值率36.2%，同比下滑3.1个百分点，这与代理人清虚导致的人力规模大幅下降相关。截至6月末，中国人寿代理人115万人，同比缩减32%，较上年末缩减16.5%。其中营销员71.9万人，较上年末缩减14.9%；收展队伍43.1万人，较上年末下滑19.7%。月均有效销售人力同比也有所下滑。
“在后疫情时代，人们就业选择更加趋于保守，就业环境更加稳定，导致增员难度进一步加大”，在中期业绩发布会中，国寿副总裁詹忠对于代理人数量收缩情况分析，一方面基于行业情况，被动造成增员困难；而另一方面是国寿更加注重增选标准，使增员入口“难上加难”，主动压实队伍所致。
詹忠同时也预估表示，未来代理人队伍规模预计不会再出现大幅增长的情况，各公司会更加重视队伍质态情况。
国君非银刘欣琦团队分析，今年上半年，国寿在代理人渠道方面费用投入明显收窄，“价值投入比”同比增长8.7%，但个险月均有效销售人力有所下降，人力质态有待进一步夯实，重点关注人力质量指标的边际改善。
“行业整体承压态势下国寿代理人数量延续下滑态势，但代理人质态有所提升”，国盛证券则指出，人均产能实现增长：测算下个险代理人人均月新单、NBV分别为10392元、3820元，同比增长11.1%、3.5%。
银保渠道方面，2021年上半年，中国人寿实现保费收入344.41亿元，同比增长20.7%，首年期交保费为119.93亿元，同比增长1.1%，续期保费为222.61亿元，同比增长35.2%，占渠道总保费比重为64.64%，同比提升6.96个百分点。对于银保渠道转型，国寿强调以规模与价值并重为长期目标。
总投资收益1176亿元拉动净利高增，大类资产配置增配债券
2021年上半年，中国人寿归母净利润大增34.2%，实现409.75亿元，主要与国寿投资收益变化、传统险准备金折现率假设更新的综合影响有关。
准备金方面，华创证券分析师指出，上半年，准备金贴现标准—750日国债收益率持续下行，导致寿险和长期健康险责任准备金增提133亿元，相应的影响税前利润。
更为重要的因素是投资表现。上半年，中国人寿总投资收益率达5.69%，较2020年同期上升35个基点；净投资收益率为4.33%，考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后，综合投资收益率为5.61%，较2020年同期上升35个基点。实现总投资收益1176.38亿元，同比增长22.4%。
大类资产配置方面，今年上半年，中国人寿债券配置比例由2020年底的41.96%提升至44.23%，国金非银指出，中国人寿一方面把握利率阶段性高点提升利率债配置占比拉长资产久期0.3年，另一方面积极配置高等级信用债。
权益类金融资产中，股票配置比例由上年末的8.55%调整至7.53%，基金类资产则调整为2.41%，下降0.38个百分点。
中国人寿投资管理中心负责人张涤在业绩发布会上提出，今年上半年，叠加宏观基本面、监管政策变化以及市场情绪等因素影响，大类资产配置方面面临较大挑战。中国人寿作为长期投资者，始终把握“守正、前瞻”的原则。守正即是尊重寿险公司规律，把握资产负债关系，做好资产配置，前瞻是指深入研究国家正则变化和导向，前瞻性布局。
在大类资产配置方面，张涤表示，中国人寿将在有效管控风险的基础上，围绕中枢做好基础配置。
根据中国人寿所执行中长期资产战略配置规划，战术层面根据市场变化适度调整。一是把握利率阶段性高点，配置长久期利率债，优选管理人布局高等级信用债；二是紧密跟踪权益市场变化，优化策略基准和持仓结构，把握收益实现节奏；三是针对符合配置要求的非标资产供给下降的市场变化，探索另类投资新策略，优化另类投资委托管理模式，构建着眼未来的另类投资组合。
敏捷响应市场变化，日均37.7次变更迭代优化科技产品
近年来，中国人寿推进数字化转型，2019年，中国人寿发布“科技国寿”三年建设行动方案。今日，在中期业绩发布会中，中国人寿副总裁阮琦介绍了“科技国寿”目前的成绩与特点。
“首先是实现了平台化，在过去两年，中国人寿已经完成原有所有独立应用的服务化改造，将独立应用进行服务化分装，构建数字化平台，为公司业务全面赋能。今后，中国人寿不再需要进行单独的应用系统构建，而是在平台基础上进行迭代与演进。数字化转型的最终目标，是把中国人寿打造成平台化公司。”
其次科技整体架构升级换代，采用混合云的架构，完全实现互联网化。据阮琦介绍，中国人寿正在依托于混合云的架构，向边缘计算延展，利用物联网、人工智能技术集中管控全国职场20万台电子设备，建成线下职场的线上数字孪生。
“三是将科技与业务进行高度融合，深化以客户为中心的敏捷产品交付机制，并引入okr工作法，鼓励创新。促使第一时间对市场做出反应，并在此基础上不断修正”。据统计数据，上半年，中国人寿日均37.7次变更迭代优化科技产品，敏捷响应市场变化。
半年报中也披露了中国人寿关于科技赋能的成绩。如推出远程视频智能检测、智能投屏录制、智能语音播报等创新应用，日均提供各类智能服务超过230万次；构建企业在线协作体系，驱动销售队伍与客户在线互动，为营销员打造全方位社交化应用场景。依托数字化平台打造开放共赢的生态圈，累计开放标准服务3029个，较2020年底增加78%。
