有时，一家公司可能会在上市后的几个季度中跌跌撞撞，只是为了在未来几年内走上正轨。Facebook在首次公开募股 (IPO) 后下跌了 54%，自那以后的九年里上涨了 2,000%。这可能就是Clover Health(纳斯达克股票代码：CLOV)正在发生的事情——该公司于今年 1 月通过 Chamath Palihapitiya特殊目的收购公司推向市场。
自首日交易以来，该股已下跌逾一半，并经历了两次公开失误——第一次是一家卖空公司发现了该公司尚未披露的司法部调查;其次，在其首次收益发布后，与 Palihapitiya 提出的首次公开募股前声明相矛盾。尽管如此，管理层似乎正在几个方面取得进展，这将推动未来几年的业务表现。从长远来看，以下三个原因可能对股东来说是个好消息。
1. 扩大其产品供应
Clover Health 致力于为每位老年人提供优质的医疗保健服务，无论其财富、健康状况或经济状况如何。它始于参加 Medicare Advantage (MA) 计划。超过 2600 万美国人注册了 MA，他们的支出为 3430 亿美元。但是竞争很激烈。平均医疗保险受益人现在有 33 种计划可供选择——比过去十年中的任何时候都多。
为了扩大其影响范围，Clover 申请了——并被接受了——常规医疗保险的直接签约模式。这是医疗保险和医疗补助服务中心 (CMS) 建立的一项计划，旨在提供物有所值的优质医疗保健服务。总体而言，医疗保险是一个价值 1 万亿美元的市场。它为 Clover 的成长提供了一个成熟的机会。
新的 CMS 直接承包计划使该公司在最近一个季度的管理寿命增加了一倍以上。截至 6 月 30 日，这一数字为 129,000 人——大约 52% 与 MA 计划有关。
2. 与电子病历整合
该公司还将其 Clover Assistant 工具集成到 Athenahealth 的电子健康记录 (EHR) 系统中。EHR 在门诊站点的市场份额估计在 2020 年高达 6%，在 2019 年低至 3%，同年它退出了小型医院市场。那是微不足道的。然而，它是在诊所和医生办公室使用 Clover 的工具。这也是 Athenahealth 的重点。
管理层将 EHR 集成列为之前电话会议的开发重点。在最近的收益报告中，首席技术官 Andrew Toy 强调了公司对快速医疗互操作性资源 (FHIR) 标准的采用。这是 EHR 之间数据交换的联邦强制格式。
上个月，管理层宣布 Clover Assistant 可以与所有支持 FHIR 的 EHR 集成。这包括 Epic 和Cerner的虚拟双头垄断。虽然不是一个完美的类比，但这就像说你的应用程序现在可以在 iOS 和 Android 平台上运行——在 2008 年。它不能保证成功。但它是必要的成分。行业的未来明确指向行业范围的数据交换。
3. 改善弱势群体的获取途径
Clover 脱颖而出的一个领域是解决了该国最脆弱人群的一些障碍。截至 2019 年底，公司约有一半的成员认为自己是少数派。这大大高于 30% 的行业平均水平。
Clover 在 MA Health Equity Summary Score 的原型上也表现良好——这是一种新的 CMS 工具，用于评估计划如何为受社会风险因素影响不成比例的人群提供护理。该公司一直在推动 CMS 采用将这些因素考虑在内的评级系统。如果发生这种情况，它应该将 Clover 的质量分数从三颗星提高到四颗星，从而获得显着的质量奖励。2021 年，每位会员的平均支出为 446 美元。总体而言，CMS 支付了 116 亿美元的奖金。
真正重要的是什么
毫无疑问，Clover Health 作为一家上市公司的开端并不顺利。有争议的赞助商和上市方法于事无补。但一项未公开的调查以及我礼貌地称之为与投资者的沟通不畅已经让华尔街感到厌烦。
然而，我们有理由保持乐观。该公司在扩大产品范围的同时继续增加成员。它正在创建一个工具——如果它可以继续证明自己——将适用于所有 EHR。加上为最昂贵和风险最高的患者群体带来的好处，它加起来就是未来医疗保健的发展方向。这就是为什么 Clover Health 可能是值得长期持有的成长型股票。
