原标题：分析｜制造业PMI连续2个月处于收缩区间，怎么看？ 来源：澎湃新闻
10月31日，国家统计局发布的数据显示，10月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，连续2个月位于荣枯线之下，前值为49.6%；10月非制造业商务活动指数为52.4%，维持在荣枯线之上，前值为53.2%；10月综合PMI产出指数为50.8%，维持在荣枯线之上，前值为51.7%。
PMI月度走势 数据来源：国家统计局制造业PMI为何连续2个月位于收缩区间
根据澎湃新闻记者统计，新冠疫情暴发以来，制造业PMI和非制造业PMI在2020年3月回升至扩张区间。此后，制造业PMI在51%上下浮动，波动区间约为2个百分点。而非制造业PMI的波动则要更大一些，上下最大波动区间达9个百分点。
从月度制造业PMI走势来看，2021年3月是一个高点，制造业PMI为51.9%。不过，4月-10月制造业PMI开始逐月回调，分别为51.1%、51%、50.9%、50.4%、50.1%、49.6%、49.2%；其中9月跌入收缩区间，为去年3月以来首次；10月PMI较9月继续回落0.4个百分点至49.2%，创下去年3月以来的新低，连续2个月位于收缩区间。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，10月份，受电力供应仍然紧张、部分原材料价格高位上涨等因素影响，制造业PMI降至49.2%。从行业情况看，在调查的21个行业中，9个高于临界点，比上月减少3个，制造业企业生产经营活跃度有所减弱。
从制造业PMI指数的构成上看，生产、新订单、原材料库存、从业人员、供货商配送时间这五大构成项保持在荣枯线之下，且较上月均有回落，创下近期新低；其中生产指数环比回落1.1个百分点至48.4%，新订单指数环比回落0.5个百分点至48.8%。
中国民生银行首席研究员温彬表示，生产方面，实际中的高频数据与生产景气指数的回落一致，10月末，全国高炉开工率降至52.%，为疫情以来的低点，比去年同期回落超过15个百分点，下一阶段生产压力或有所延续。
“需求方面，企业接单的减少，一方面由于需求本身回落，另一方面近期原材料价格上涨导致生产成本上升，部分企业接单谨慎。”温彬说，除原材料成本上涨之外，国际贸易中集装箱紧张也导致运输成本增加，影响企业接单。
在制造业PMI其他相关指标中，原材料购进价格指数和出厂价格指数的涨幅尤为明显，分别为8.6和4.7个百分点；与9月2.2和3.0个百分点的环比涨幅相比，两个指标本月的涨幅均有明显的加速，其中出厂价格指数创2016年有数据记录以来的新高。
“从行业情况看，石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等行业的两个价格指数均位于73.0%以上高位区间，反映原材料采购价格和产品销售价格加快上涨。” 赵庆河说道。
“价格方面，在油、气、煤、电等供应紧张、价格上涨推动下，本月主要生产价格景气指标均大幅上涨。”温彬说，
全球能源供求矛盾短期内不易缓解，原材料价格仍将处于高位，预计10月PPI将继续冲高。
国家统计局10月14日公布的物价数据显示，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.7%，略有回落；工业生产者出厂价格（PPI）涨幅则继续扩大达10.7%，创有数据记录以来的新高，PPI与CPI“剪刀差”继续扩大。分析人士认为，PPI所代表的上游通胀和CPI所代表的下游通缩这两个现象并存，将挤压中下游的中小企业的利润，使其生存越来越困难。
值得一提的是，大型企业与中小型企业之间的景气度分化也仍在持续。10月大型企业PMI为50.3%，比上月略降0.1个百分点，继续高于荣枯临界点，大型企业继续保持扩张；小型企业PMI为47.5%，与上月持平，已连续6个月位于收缩区间；而中型企业PMI为48.6%，比上月下降1.1个百分点，连续两个月位于收缩区间。
赵庆河表示，10月份，大型企业运行稳定；以中下游行业居多的中、小型企业生产经营压力较大。
温彬表示，近两个月中型企业PMI指数较大幅度回落，说明原材料涨价、错峰用电等对这部分企业形成较大冲击；这或反映出原材料价格上涨、生产成本增加、限电错峰生产等影响，逐步向更大规模的企业蔓延，意味着下一阶段经济压力将进一步增加。
非制造业PMI扩张力度有所放缓
与制造业PMI保持在荣枯线以下形成对比的是，非制造业PMI继续处于扩张区间，但扩张力度却有所放缓。10月非制造业PMI较上月回落0.8个百分点至52.4%。从月度走势来看，非制造业PMI曾在今年8月降至47.5%，自去年3月来首次进入收缩区；而该指数在9月则出现大幅反弹，从47.5%回升至53.2%，重回扩张区间。
国家统计局发布的数据显示，服务业商务活动指数为51.6%，比上月下降0.8个百分点。从行业情况看，电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数连续两个月高于56.0%；与假期消费密切相关的住宿、餐饮、生态保护及环境治理、娱乐等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间；资本市场服务、保险和房地产等行业商务活动指数继续低于临界点。
温彬表示，近期，国内多地疫情反弹，对服务业的恢复形成一定干扰。在汛期、限电影响下，基建、地产投资较缓，建筑业PMI指数延续回落态势，本月比上月回落0.6个百分点至56.9%。
赵庆河表示，从市场预期看，业务活动预期指数为58.5%，比上月下降0.4个百分点，但继续位于较高景气区间，表明多数企业对近期服务业市场发展比较乐观。
进一步实施大宗商品保供稳价措施，关注中型企业景气回落
国家统计局发布的数据显示，10月综合PMI产出指数为50.8%，比上月下降0.9个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所放缓。
“宏观政策要做好跨周期调节，稳定市场预期，提振企业信心。加大力度扩大内需，培育经济增长的内生动力，有效发挥专项债券作用，促进基建投资发挥对经济的托底作用。”温彬建议，抓住全球经济复苏带动的外需较强的时间窗口，为经济增长多做贡献。进一步实施大宗商品保供稳价措施，平衡减碳与发展，合理保障企业用电，帮助企业应对生产成本上涨的冲击。加大对中小企业的结构性支持力度，进一步关注中型企业景气回落，必要时出台针对性的支持政策，防止出现趋势性回落。做好稳增长与防风险的平衡，防范好各种内外部风险冲击。
实际上，10月27日召开的国常会就已部署了对制造业中小微企业等实施阶段性税收缓缴措施，进一步加大助企纾困力度。
该次会议决定，对年销售收入2000万元以下的制造业小微企业（含个体工商户），其实现的税款全部缓税；对年销售收入2000万元至4亿元的制造业中型企业，实现的税款按50%缓税，特殊困难企业可依法特别申请全部缓税。缓税自今年11月1日期起实施，至明年1月申报结束，预计可为制造业中小微企业缓税2000亿元左右。另外，为纾解没电、供热企业经营困难，对其今年四季度实现的税款实施缓缴，预计缓税总额170亿元左右。上述缓税措施延期缴纳时间为3个月。
国务院研究中心宏观经济部副部长冯俏彬此前对澎湃新闻表示，该次会议决定的政策体现了宏观调控的“精准发力”，精准地疏解近期受大宗商品价格上涨影响的中小微企业所面临的困境。
采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。
