成长型股票的投资者对某些公司的估值水平远高于其当前业务指标所保证的水平感到满意是有原因的。当一家公司拥有足够大的增长跑道时，其基础业务可以随着时间的推移满足一些雄心勃勃的期望。
Enphase Energy(纳斯达克股票代码：ENPH)处于快速增长的太阳能发电行业，其特定业务产品在过去几年一直处于最佳状态。它的增长似乎也在加速。该公司上周向投资者提供了对 2021 年最后一个季度的非常光明的预测以及第三季度的收益报告。
酝酿中的岁月
Enphase 制造微型逆变器，可将太阳能电池板产生的直流电转换为家庭和企业使用的交流电。它还提供与这些组件配套的其他技术，包括软件、监控应用程序和现在的电池存储系统。在过去几年中，该公司的收入一直在快速增长。如下图所示，它的盈利能力也一直在增长。
除了在大流行期间销售增长有所放缓之外，该公司还对不断增长的市场需求做出了回应。由于某些非经常性关税退款，去年毛利率飙升，但总体上也一直处于稳定轨道。
期待更多
除了大流行造成的暂时放缓外，该公司还一直在解决一些供应链问题，试图满足对其商品不断增长的需求。随着墨西哥工厂产量的增加和足够的原材料供应，管理层告诉投资者，预计第四季度的收入将比第三季度高出约 14%。其估计的第四季度收入范围的中点代表同比增长 51%。
在该公司的第三季度报告中，它告诉投资者“我们努力满足客户需求的激增，同时成功应对了全球零部件供应限制和物流挑战。”Enphase 首席执行官 Badri Kothandaraman 在与投资者的电话会议中也表示，虽然他对第四季度的供应情况感到满意，但情况仍然充满活力。“鉴于需求不断增长，我们仍保持警惕和谨慎，”他补充道。
许多公司乐于因需求增长而苦苦挣扎。而这个人一直在计划它。Kothandaraman 表示，随着墨西哥和中国制造能力的增加，Enphase 预计到今年年底将“轻松实现”其每季度 500 万个微型逆变器的全球产能目标。相比之下，在创纪录的第三季度，微型逆变器的出货量为 260 万台。
新产品发布
然而，投资者一直在期待 Enphase 的增长，该公司的市盈率目前为三位数。但以 2021 年的销售额衡量，并考虑到第四季度的指导，Enphase 的市销率估值约为 23，低于年初的接近 40。
此外，虽然它一直在大力投入建设产能，但这种推动基本上已经结束，因此未来，其销售额的更大份额应该会流向利润。在从运营中产生 1.13 亿美元的现金流后，该公司第三季度以 14 亿美元现金退出，本季度资本支出降至 1270 万美元。
Enphase 刚刚推出了其最新的 IQ8 微型逆变器产品以及太阳能系统集成技术，可与现有的备用家用发电机一起使用，以在停电期间提高效率。IQ8 还可以创建一个微电网，能够在停电期间仅使用阳光提供备用电源，而无需电池存储。
鉴于该行业的预期持续增长、Enphase 的新产品和技术，以及对其将有足够的供应和产能来满足需求的预期，该公司及其股东的前景是乐观的。
