原标题：美股一线丨超级央行周压力显现，道指跌超320点，美股是否面临回调压力？
21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道 美东时间12月13日，市场对变异毒株将如何影响美国经济以及美联储即将召开的货币政策持谨慎态度，美股从上周的强劲涨势中回落，三大股指集体收跌。其中，受波音公司股价下跌3.7%的拖累，道琼斯工业平均指数下跌0.89%或320.04点，报35650.95点；标普500指数下跌0.91%或43.05点，较盘中高点下跌1.6%左右，报4668.97点；以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.39%或217.32点，报15413.28点。
和经济重新开放相关性较强的航空公司和邮轮运营商的股价下跌。其中，美国航空下跌4.9%，达美航空下跌3.4%，联合航空公司下跌5.2%；嘉年华公司下跌4.9%左右。与此同时，投资者纷纷撤出估值较高的科技股。FAANMG六大科技股中，除了原名为Facebook的Meta上涨1.44%，亚马逊下跌1.54%，奈飞下跌1.16%，苹果下跌2.07%，微软下跌0.92%。
不过，受疫苗消息面的积极“信号”提振，疫苗股逆势上涨，BioNTech上涨7.97%，Moderna上涨5.81%，辉瑞制药上涨4.59%，诺瓦瓦克斯医药上涨1.5%。
美国传染病专家安东尼·福奇（Dr. Anthony Fauci）12月12日表示，在新冠病毒不断发生变异和扩散的情况下，加强疫苗接种是最佳治疗方法。以色列研究人员12月11日表示，经研究发现，注射BioNTech新冠疫苗第三剂加强针能有效预防感染奥密克戎毒株。这一结果与辉瑞公司早些时候公布的消息一致，均表明了注射加强针可能是防止感染新毒株的关键所在。
尽管如此，奥密克戎毒株的扩散已经促使包括纽约州在内的美国一些州的政府官员恢复防疫限制，旨在减缓新冠病毒的传播。根据美国疾病控制与预防中心公布的消息，美国已有25个州检测发现了新毒株，预计数字还会继续上升。截至发稿，美国新冠肺炎确诊病例达50,119,422例，死亡病例达798,710例。
在欧洲，已有23个国家报告了感染奥密克戎毒株的确诊病例。英国首相约翰逊（Boris Johnson） 12月13日证实，英国至少有一名感染奥密克戎变异毒株的患者死亡。12日，英国卫生和社会保健部发布公告称，英国新冠疫情警报级别由3级升至4级，这是第二高级别。由于市场对新毒株的担忧情绪占据上风，13日欧洲主要股指齐跌。英国富时100指数收跌0.39%，法国CAC40指数收跌0.36%，德国DAX指数收跌0.08%，泛欧斯托克600指数收跌0.31%，意大利富时MIB指数收跌0.4%。
美股可能出现10%回调？
在通胀高企的背景下，不同国家由于在疫情防控、经济复苏等方面进展各异，其货币政策也出现明显分化。今年3月以来，拉美多国已进行多轮加息，其中巴西的加息幅度和频率最为“激进”；作为收紧货币政策的第一步，美联储11月也开始每月至少削减150亿美元的购债规模。
本周，市场的目光聚焦在美联储、日本央行、英国央行、欧洲央行将陆续召开的货币政策会议上。法国兴业银行全球首席经济学家巴德尔(Klaus Baader)预计，美联储将加速缩减购债规模，并释放提前加息的信号；日本央行将保持宽松立场，英国央行可能“不情愿地”维持现有政策，欧洲央行有意暂停紧急抗疫购债计划（PEPP）。
考虑到美国CPI持续走高带来的压力，香颂资本执行董事沈萌接受21世纪经济报道记者采访时表示，美联储大概率会在本周的议息会议上宣布更加“积极”的减债政策，甚至不排除讨论加息的预期。美联储可能在会上给出更清晰的路径，政策方向和预期结果将决定美股多空双方的力量对比，左右市场波动。
“目前美联储是采取预期管理的方式，提前进行政策宣示，让市场有更充裕的消化周期，不至于出现‘硬着陆’、造成市场冲击。”沈萌指出，虽然Taper结束和加息是明年第一季度甚至第二季度考虑的事，但实际上现在已经通过各种方式让市场做好准备。
不过，上海证券研究所固收首席分析师郑嘉伟对21世纪经济报道记者说道，参考历史经验，为了控制通胀，预计美联储Taper进度和加息的步伐将会快于市场预期，发达经济体货币政策调整可能将支撑本国货币升值，引发国际资本回流，从短期来看对美股影响有限，但从长期来看对纳斯达克等成长板块将会产生较大冲击，预计美股在2022年下半年加息冲击下存在10%幅度的调整。
美联储“鹰派”色彩是虚张声势？
目前，市场普遍预期在本周议息会议上美联储将宣布每月至少削减300亿美元的购债规模。复旦大学金融研究中心主任孙立坚接受21世纪经济报道记者采访时指出，美联储整体上倾向于维持偏宽松的政策环境，采取温和、缓慢的节奏退出量化宽松。
首先，美国实施了大规模的财政刺激计划，现存的财政赤字问题需要依托宽松的货币政策环境来进行融资。考虑到美国财长耶伦的影响力，美联储想要完全脱离美国财政部或者说拜登政府的影响而保持货币政策的独立性有一定难度。因此，美联储可能更多是采取“象征性”的小幅缩债举措。
其次，在当前新冠疫情持续、新变异毒株扰乱全球金融市场情绪的关口，为了保持金融市场的稳定，美联储不太可能过早放弃宽松的货币环境。回顾上世纪30年代大萧条时期，美联储太早放弃宽松货币环境，导致经济再次陷入衰退。当前，为了保持政策的连贯性、稳定市场信心，美联储会对调整偏宽松的货币环境保持谨慎。
再者，美国经济的繁荣很大程度上来自股市的繁荣，一旦资金收缩，股市出现严重的向下调整，美国经济可能出现大逆转，陷入经济和金融的负反馈循环中。具体来看，股市出现明显回调，财富性收入减少，美国民众消费能力下降，第三产业受到影响，相关投资减少，失业率上升，导致企业利润下滑，资本市场估值表现更差。从这个角度考虑，美联储实际上不太可能采取十分强硬的“鹰派”立场。
目前，尽管美联储未来的加息步伐仍存在不确定性，郑嘉伟预计，随着美联储在2022年退出QE，美国以及其他国家的加息将导致全球长期利率走高，减弱市场信心、降低资产估值，扩大风险溢价，从而对疫情之后全球宏观经济活动造成负面影响。全球金融条件收紧将加剧美股回调压力，全球面临的金融风险隐患上升，因此，海外债务风险和财政可持续性值得关注。
郑嘉伟补充道，由于新兴经济体疫苗接种率低于发达经济体，对疫情抵御能力有限，经济复苏面临更大的冲击和不确定性。部分经济基本面较差的新兴经济体可能受主要发达经济体货币政策转向影响，存在资本流出、汇率贬值和金融市场波动加大等联动效应。
无论是从经济复苏、金融稳定还是疫情防控等因素衡量，美联储的一举一动都牵动着全球各国的“神经”。美联储何时由“鸽”转“鹰”、何时加息是最合适的时间点？虽然没有明确和单一的答案，但无论如何，市场已在提前作出反应。
（作者：舒晓婷 编辑：李莹亮）