科创板IPO“临门一脚”突生变故？
即将于2月22日上会的甬矽电子（宁波）股份有限公司（以下简称“甬矽电子”）陷入举报事件，这也为其科创板IPO蒙上了一层不确定的面纱。
去年11月也就是甬矽电子全力冲刺IPO之际，封测巨头长电科技（600584.SH）向监管部门举报，称甬矽电子及部分高管采用不正当的竞争方式侵犯长电科技商业秘密，造成长电科技人才和技术流失。虽然该事情已过去两个多月，但2月14日临近上会前夕，甬矽电子出具了公司关于举报信相关内容的自查公告。
在这份长达162页堪称“自爆”的举报信核查回复中，甬矽电子竭尽全力就公司3成员工来自长电科技、侵犯商业秘密被起诉等情况进行了“澄清”，至于能否“打动”监管，答案即将揭晓。
766名员工来自“老东家”，以侵犯商业秘密为由被起诉
有道是“冤家宜解不宜结”，特别是甬矽电子陆续从长电科技“挖走”大几百号人之后，其与后者的纠纷似乎也并不存在和解的可能。
甬矽电子成立于2017年11月，至今刚满四年多。此外，甬矽电子与长电科技的主营业务领域相同，均为集成电路的封装和测试。从股权结构来看，公司实控人为王顺波，控制甬矽电子37.35%的股权。
成立之初，甬矽电子创始人王顺波就没少从老东家长电科技挖人。截至2021年5月15日，甬矽电子共有员工2227人，其中来自长电科技的人员达到了766人，占公司总员工的比例为34.4%，而2018年时这一比例曾高达70.58%。
长电科技在举报信中指出，甬矽电子大量核心技术人员及高级管理人员系长电科技离职人员，截至2021年5月15日，甬矽电子董监高及核心技术人员中47.1%的人员、技术研发人员中27.3%的人员、专利发明人中84.21%的人员来自长电科技，长电科技与这些人员的劳动合同中约定了保密义务，且还与具体的50位人员签订过保密协议。
然而，甬矽电子对长电科技的这一指控却并不认同，其表示上述条件约束的主体为董事和高级管理人员，公司96名原任职单位为长电科技的员工在原单位任职期间未担任过长电科技的董事和高级管理人员，不适用上述规定，因此没有法定保密义务。
此外，96名核查对象中的46名确认未与原单位签署保密协议，剩余50名核查对象确认曾与原任职单位签署保密协议。
虽然甬矽电子在自查报告中“据理力争”，可公司8名董监高及核心技术人员来自长电科技，占比将近50%却也是不争的事实。其中，王顺波为甬矽电子董事兼实控人；徐林华、徐玉鹏均为公司董事及副总经理；林汉斌、辛欣系公司职工代表监事；何正鸿、李利、钟磊则为公司的核心技术人员。
需要指出的是，2021年11月长电科技以侵犯商业秘密为由向法院起诉甬矽电子及徐林华、徐玉鹏、林汉斌等六名员工，长电科技要求后者赔偿663.25万元。目前该案已正式立案，尚未开庭。
对此，甬矽电子解释称，上述6人无论在长电科技还是甬矽电子处均未从事人力资源相关工作，除日常工作需要外无法接触到长电科技全部员工信息，其在甬矽电子的工作职责亦不包含人员招聘等工作，不存在披露、使用长电科技员工信息并大量招揽长电科技员工的情形。
除此之外，长电科技还就发明专利对甬矽电子提出了质疑，甬矽电子的研发人员中，有9名从长电科技离职一年内的发明人在甬矽电子就职期间申请了4项专利，这4项专利涉及相应发明人在长电科技工作时的核心技术。虽然其中3项已撤回，但这一行为对长电科技造成了无法弥补的损失。
但甬矽电子表示撤回3项专利申请，主要原因系公司内部技术评审后认为，专利所记载的技术已有大量公开信息且被公众所知悉，创新性不足，预计无法通过实质审查阶段，因此主动撤回。
成立仅四年却实现超高盈利，半导体领域的“天才”企业？
事实上，半导体领域具有投资规模大、设备专用性较强、技术门槛高的特点，而甬矽电子2017年11月才设立，仅2018年度营业务收入就达到3854.43万元，似乎极具“天赋”。
而甬矽电子的过于“优秀”也被长电科技质疑，后者在举报信指出，作为一家仅成立4年的公司，甬矽电子明显应该处于集中研发投入、客户群积累的初创期或成长期，但甬矽电子却实现了超高盈利，因此，其极有可能依赖于不断挖走的长电科技前员工所知悉的技术或客户资源。对此，甬矽电子在自查报告中全盘否定，其表示公司客户均为自主独立取得，不存在披露、使用长电科技客户信息等商业秘密的情形。
虽然甬矽电子发展势头迅猛，且成立4年就冲刺科创板，然而就其规模来看，甬矽电子较同行业公司还有很大差距。
目前A股市场上，已有三大集成电路封测巨头，分别为长电科技、通富微电（002156.SZ）和华天科技（002185.SZ）。以2020年营收数据来看，长电科技营收264.64亿元，净利润13.04亿元；通富微电营收107.69亿元，净利润3.38亿元；华天科技营收83.82亿元，净利润7.02亿元。
根据招股书，2018年至2021年上半年，甬矽电子分别实现营业收入3854.43万元、3.66亿元、7.48亿元和8.36亿元，净利润分别为-3904.73万元、-3960.39万元、2785.14万元和1.08亿元。表观上看，甬矽电子2018年至2020年三年收入复合增长率高达338.55%，呈现爆发式的增长，更难能可贵的是公司在2020年便实现盈利。然而，即便甬矽电子发展神速，其目前的营收规模也无法与封装界的巨头们相提并论。
与此同时，从产品销量上来看，甬矽电子与长电科技也不是一个量级。2020年，甬矽电子先进封装产品销量为16.58亿颗，同期长电科技先进封装销量为371.82亿颗，前者销量仅为长电科技的4.46%。
从研发力度上来看，尽管甬矽电子的营业收入和研发投入均呈快速增长趋势，但与同行业公司尚存在一定差距。截至2021年6月底，甬矽电子的研发费用不到4000万元，而同时期内其他公司动辄上亿元的投入。
另外，甬矽电子极力IPO或许与其资金压力较大有关，2018年至2021年6月，公司资产负债率分别为63.93%、78.53%、88.91%和72.79%，皆处于高位。（蓝鲸上市公司 王晓楠 [email protected]）
