继雍禾植发后，港股资本市场或将迎来第二家植发企业。
本周，大麦植发医疗（深圳）集团股份有限公司（下称“大麦植发”）正式递交赴港上市申请，有望成为“植发第二股”。
这也让越来越多创投机构看到此前的股权投资或将迎来“收获季”。
记者多方了解到，近年以来，众多创投机构“现身”植发机构股权融资。比如2018年初，华盖资本战略投资碧莲盛5亿元。
华盖医疗基金主管合伙人曾志强对此表示，国内植发业务兼具医疗的刚需性和医美的消费升级属性，很像5-10年前的整形行业，整个行业正处于爆发的临界点。
与“植发”爆发式成长如影随形的，是假发市场发展火热。
去年9月，新锐假发饰品品牌“LUCY LEE”完成数千万美金 A 轮融资，由祥峰投资领投，顺为资本、清流资本、高榕资本跟投；此前，另一个国货妆发品牌“生气斑马”完成数千万元pre-A轮融资，由弘毅创投领投，昆仑资本、众麟资本、尚承投资跟投。
一位碧莲盛人士向记者透露，近年国内植发市场仍然保持快速增长状态，2021年的市场规模达到196亿，相比2020年同比增长26%。
“令我们感到意外的是，18-30岁年轻人正成为植发的主力用户，其次是31-40岁的脱发群体，以及拥有较高植发需求的41-55岁群体。”他透露，目前90后植发人群占比超过50%，00后也有着很大的占比，已超过20%。
在他看来，这正给植发产业发展带来的挑战，就是年轻客群特别重视个人隐私，如何保证用户隐私不受侵犯——不让别人看出来自己已“植发”；此外，植发手术安全性风险、植发后毛囊存活率等问题，依然是行业发展的另外两大难点。
在多位创投机构人士看来，这无形间构成国内植发赛道全新的业务竞争壁垒，谁能解决这些难点与新挑战，谁就有望获取更大市场份额与更高行业地位。
一位长期关注植发行业发展的创投机构投资总监告诉记者，目前，各家拥有创投背景的植发机构都在加大技术研发投入，希望能尽早解决上述三大挑战与痛点，但就创投机构而言，他们更会关注这类技术的实际应用成效，作为判断植发机构未来成长空间的重要依据。
“某种程度而言，新技术在植发手术的应用次数高低与客户反馈，可以间接印证这些新技术的可靠性稳定性与客户满意度。”他直言。
“在华盖资本战略投资后，我们拥有了充裕资本与产业资源投入技术研发，不断完善我们首创的不剃发植发技术。”上述碧莲盛人士向记者表示。从2020年8月推出以来，碧莲盛已完成2万台不剃发植发手术，在不剃发植发手术数量的比重超过90%，无形间在这个技术领域形成较高的护城河。
在他看来，不剃发植发的最大价值，是满足用户保护隐私、快速变美的需求，因为不剃发植发真正做到了长发取、长发种，全程不剃发，手术当天就能看到最终植发效果，避免剃发植发对个人形象的短期影响。
多位创投机构人士直言，随着植发赛道竞争日益激发，光靠植发单一产品技术寻求持续快速发展，已经是不够的。目前的一个新趋势，是在创投资本赋能下，不少植发机构正在涉足养发护发领域，由此带来更高的客户粘性与业务可持续拓展空间。
数据显示，2021-2022年中国护发市场成交额以28.7%的速度增长，护发及相关产业达到400亿元规模。且由于植发业务本身复购率较低，加之用户对毛发养护的需求水平不断提升，近年医学养护业务在植发行业得到迅速发展，加快了植发市场全产业链的整合步伐。
记者获悉，当前养发护发市场出现两大发展趋势，一是传统养发方式，即通过“以养代疗”方式改善毛发健康，重点在养护，但不能从医学层面解决问题，二是医学养发，更强调医学治疗的严谨性，倡导养护与治疗相结合、药物与仪器相结合，头皮治疗与真皮层治疗相结合，由表及里、由浅入深，为客户提供多层次、多维度、全周期的医学生发管理方案。
两者最大的不同，是传统养发机构的重点在于养护头皮，清洁表皮层头皮环境，只解决表层及表象问题，医学养发则是将重点放在治疗毛囊，通过医学的方式，解决毛发健康的深层问题。
此外，传统养发机构主要由养发师提供服务，养发馆对养发师进行短期的培训即可上岗，对医疗资质没有要求，但医学养发则需组建一支经验丰富的护师团队，人人持有合规的医疗资质，为用户提供的是医疗服务。
前述碧莲盛人士透露，在权衡利弊后，加之创投股东的鼎力支持，碧莲盛正积极拓展医学养发领域，引发更多植发用户转化成养发护发用户，塑造新的业务增长点。
“事实上，随着养发护发人群持续增加，我们医学养发业务营收在过去两年的增速达到100%，营收占比也达到约20%。”他表示。
在多位创投机构人士看来，未来影响植发机构运营成败的另一个关键因素，是如何让管理能力跟上业务扩张步伐。此前他们调研发现，不少新兴植发机构在昙花一现后迅速退出市场，一个重要原因是管理远远跟不上业务扩张步伐，导致品质管理、运营体系、培训体系、服务标准出现创业初期出现巨大落差，最终被市场淘汰。如今他们在考察植发机构投资潜力时，会特别关注其管理能力能否跟上业务扩张步伐。
记者获悉，碧莲盛坚持采取“一城一店”的直营模式，即在全国38个城市开设直营机构，由总部建立统一规范的品牌体系、运营体系、培训体系、就诊流程和服务标准，保障服务质量。
“事实上，我们调研发现，近年植发行业市场需求很大，我们也有计划把业务机构拓展到三四线城市，以进一步拓展下沉市场。不过，我们主要会考虑通过省会和重点城市辐射下沉市场，完成百城百店的战略布局，新一线城市的依然是我们的重点布局对象。”这位碧莲盛人士指出。目前，碧莲盛仍将大量资源用于继续加大研发投入，完善服务体系，扩展直营医院，研发自有品牌产品，不断深化行业布局，加强上下游资源整合，线上线下链路打通，构建一个集植发、养发、固发于一体的毛发健康产业生态闭环。
他透露，随着百城百店的战略布局，碧莲盛也在稳步推进上市计划，助力植发行业早日突破千亿市值大关。
多位创投机构人士对此持乐观态度。
“我们注意到，随着脱发人群规模持续扩大且呈现低龄化趋势，在人人对个人形象日益看重的趋势下，植发市场还将在未来相当长一段时间呈现高成长态势。”前述长期关注植发产业发展的创投机构投资总监指出。
国家卫健委调查数据显示，截至2020年底，我国脱发人数超2.5亿，相当于每六人中就有一人脱发，其中男性约1.63亿，女性约0.88亿。30岁前脱发的比例高达84%，比上一代人提前20年，呈现明显的低龄化趋势。
“目前，创投资本对植发机构的最大赋能，是通过资源整合与最新技术推介，提升植发成功率与效果，从而让植发机构在增量市场里获取更大份额，给企业市值增长提供更多助力。”这位创投机构投资总监强调说。
（作者：陈植 编辑：林坤）