临近月末、季末和国庆长假,央行再次出手呵护市场流动性。9月28日,央行公告称,为维护季末流动性平稳,市场以利率招标方式开展了1330亿元7天期和670亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为2.0%、2.15%。数据显示,当日有20亿元逆回购到期,全天净投放1980亿元。业内专家表示,9月末市场流动性将保持合理充裕,货币市场利率也不会出现大的波动。
市场利率方面,28日上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种转跌,14天品种“跳涨”超50BP。具体看,隔夜Shibor跌12.90BP,报1.2700%;7天Shibor涨5.00BP,报1.7470%;14天Shibor涨52.80BP,报2.5530%。
临近月度税期高峰和季末时点,央行单日逆回购操作量屡创今年2月底以来新高。三日内公开市场累计净投放5040亿元,呵护季末流动性意图明显。“后续大概率会连续开展14天期逆回购操作。”有市场交易人士预计,9月末市场流动性会有一定的边际收紧压力,货币市场利率出现季节性波动属正常现象。
在业内专家看来,临近季末和十一长假,市场对跨季、跨节资金需求增加,而市场上长期限资金供给相对不足,央行及时开展14天期操作提前向市场提供跨季、跨节资金,既有利于增加流动性供给,充分满足金融机构资金需求,也有利于稳定市场预期,减少预防性资金需求。
中信证券首席经济学家明明表示,季末时点由于存款类机构面临宏观审慎评估体系(MPA)考核而收紧银行间流动性供给,而市场流动性需求趋强,因而资金利率往往呈现宽幅上行。上周央行投放的14天逆回购将在国庆后的首个工作日到期,刚好跨过9月月末时点,对冲资金面季节性收紧压力。
此前,央行货币政策司文章指出,我国经济长期向好的基本面没有改变,经济保持较强韧性,我国货币政策政策空间充足,政策工具丰富,促进经济保持在合理区间具备诸多有利条件。下一步,央行将实施好稳健的货币政策,坚持以我为主、稳中求进,兼顾稳就业和稳物价、内部均衡和外部均衡,加力巩固经济恢复发展基础,不搞大水漫灌、不透支未来。
展望后续操作空间,国泰君安研报表示,年内难改整体流动性宽松格局。随着四季度MLF到期放量,降准置换MLF落地概率较大。政策利率调降方面,后续降息空间仍足,但降息节奏仍需观察国内经济信用数据以及海外加息节奏。