摩根大通认为，随着比特币与黄金争夺投资流，从长期来看，比特币可能有进一步大幅上涨的潜力。摩根大通以Nikolaos Panigirtzoglou为首的策略师在周一的一份报告中写道，比特币目前的市值约为5750亿美元，要想与私人部门通过ETF基金或金条和金币对黄金的总投资相匹配，理论上其市值必须增长4.6倍，价格达到14.6万美元。
但他们表示，这一前景取决于比特币与黄金的波动性是否趋同，以鼓励更多机构进行投资，这一过程将需要一些时间。
这些策略师写道，“黄金作为一种‘替代’货币被挤出市场，意味着比特币在长期内将大幅上涨，”不过，“比特币和黄金之间的波动趋同不太可能很快发生，在我们看来，这是一个多年的过程。这意味着超过14.6万美元的比特币理论目标价应该被视为一个长期目标，而对今年来说是个不可持续的目标价。
比特币上周末一度突破34000美元，但周一一度大跌17%，创下自去年3月以来最大跌幅。这种波动提醒人们，比特币是以波动剧烈著称的，尽管其价格在过去一年上涨了逾3倍。
就目前而言，摩根大通认为，这种最大的加密货币面临着不利因素，投机性多头头寸的积累和仅持有少量比特币的投资钱包的增加等指标显示出潜在的泡沫。
这些策略师写道：“新年伊始，比特币的估值和头寸背景变得更具挑战性。虽然我们不能排除目前的投机狂热会进一步蔓延，将比特币价格推高至5万至10万美元这一区间的可能性，但我们认为，这样的价格水平将被证明是不可持续的。”
