原标题：风向研报丨节后A股第一天，茅台们“倒”了，小散却乐了！
转眼间，春节法定假期就已经过去了，不过大家心态各自不同。
打工人：我想看电影，不想这么早上班！
A股投资者：快点开盘，我等不及了！
对比就是这么鲜明。
不过也难怪，假期期间中国电影票房突破75亿元大关，一票难求。而欧美股市纷纷大涨。道琼斯，纳斯达克，标普500，欧洲斯托克50指数，全部创出了新高。而日经225指数更是创出了近30年的新高。外围优异的表现难免让人对A股有期盼。
2月18，“我要发”，正月初七，牛年A股的征程开始了。
1. A股“战况”
憋了一个假期，A股开盘果然猛，三大沪指涨幅均高开2%左右，再创新高。其中大盘直接开在了3721点，直接跨过了3700点大关。个股全线飘红，盘面上一片红彤彤的喜庆色。
不过对于指数而言，欢乐的时光总是短暂的。其中创业板指反映最为激烈。
创业板指高开之后直接下跌，不到三分钟便变绿盘了，全天都维持在绿盘运行，最多时候下跌3%，全天下跌2.74%，波幅达到了5%。深成指走势类似，最终跌幅1.22%。而沪指表现相对顽强，全天维持红盘，小幅上涨0.55%。
正所谓预期越高失望越大，对于指数而言，预期一致性太强，往往容易导致市场反向运行。这个规律在历史上屡试不爽。
2.茅台跌倒
没有一丝丝防备，贵州茅台就这样令人大跌眼镜了。
早盘贵州茅台没有跟随市场高开，反而小幅下跌，为全天的弱势埋下了隐患。茅台早盘仅仅是上涨了不到5分钟就拐头向下，全天都在绿盘下方挣扎，最终全天大跌5%，市值蒸发超过1,200亿元。而在贵州茅台的带动之下，白酒板块表现不佳，五粮液下跌2.67%，洋河股份下跌4.71%，泸州老窖大跌近7%。
在消息上，对茅台略有利空。
近期相关基金陆续减持了茅台。比如，全球持有茅台最多的基金，“美洲基金-欧洲亚太成长”在2020年四季度减持茅台；近期全球最大的中国股票基金——规模达170亿美元的瑞银(卢森堡)股票基金—中国机遇基金也减持了茅台。
除了消息面上的影响，事实上，节前茅台涨幅过高也是主要的原因。
2月份开始，茅台便从2116元涨到了节前最高的2601元，涨幅高达23%，与此同时，市盈率也飙升超过70倍，估值处在历史高位。没有只涨不跌的个股， A股总市值第一的茅台也不例外。
在茅台的连累之下，A股各种细分茅台也出现了大幅下跌。
我们可以看一下统计数据，今天A股总市值排名前20的个股当中，有13家个股下跌，比例达到了2/3。其中，“油茅”金龙鱼大跌4.83%，“酱茅”海天味业大跌8.4%，“家电茅”美的集团大跌8.23%，“安防茅”海康威视大跌7.11%。
这些机构抱团个股大幅下挫，创业板也是一样。
创业板总市值前20的个股当中只有5家实现了上涨，涨幅都没有超过2%。创业板总市值第1名的宁德时代下跌3.79%，智飞生物下跌10.6%，亿纬锂能下跌6.67%，康泰生物跌幅达到了13.76%。
机构抱团个股大跌，严重拖累了指数，在指数分时图上我们可以看得很明显，黄线远远地超过了白线，一个天上，一个地下。
这些个股的下跌原因和茅台也类似，那就是估值有点高，之前涨幅过大。但是如果说A股市场风格已经出现了明显的变化，还为时尚早。
3.煤飞色舞
茅台们意外跌倒，今天煤炭、钢铁、化工、稀土等板块则开始了狂欢的模式。这主要是由于假期期间大宗商品期货普遍大涨。这其中有色金属板块表现最强，近20家个股涨停，比如江西铜业，河钢资源，中国铝业等等。
这其中的逻辑，年前【风向研报】已经多次提及。一是经济复苏预期升温，顺周期板块收益；二是美国财政刺激方案政策即将出台，市场普遍预计规模在1.5万亿~1.9万亿美元之间。另外股市普涨风险偏好上升。而有色金属板块历来业绩弹性大，股性活跃，表现活跃也就不足为奇。
中信证券对于铜的走势就相对乐观。中信证券表示，在供需紧平衡背景下，铜不是由成本曲线定价，而主要是由宏观预期推动。我们认为铜实际供给增速或低于预期，此外，继续看好需求侧的修复，传统需求主要关注海外经济复苏，新兴需求主要是中长周期内新能源车放量对铜的拉动，预计2025年可达到122万吨，2020-2025年CAGR为37.1%。整体而言，我们预计上半年在供需偏紧、通胀预期升温的背景下铜价有望继续上行。
【风向研报】2月18日盘前关注的盛屯矿业（600711），当天近乎涨停；西部矿业（601168）封住涨停。
关注的原因：
1）西部地区大型铜铅锌资源国企：西部地区大型铜铅锌资源国企：西部矿业拥有矿产开发、冶炼和贸易、金融服务完整产业链，业务规模稳步提升，铜、铅、锌矿开发三足鼎立，是公司盈利最重要支撑。
2）资源底蕴深厚，具备持续获取优势矿山能力：公司产业地域布局优良，现有项目底蕴深厚，全资持有或控股9座在产矿山和3座储备铁矿，主要分布于青海、西藏、四川、新疆、内蒙古、甘肃。20 年6月末矿产保有储量金属量为铜609万吨、铅183万吨、锌323万吨、铁3万吨等，当前条件下可采年限至少为10年，具有持续获取优势矿山能力。
3）玉龙二期投产在即，矿铜量价向上：玉龙二期预计2021年半产、2022年满产，项目铜产量有望从3万吨增至13万吨，公司到2022年权益矿铜产量有望到10万吨；全球铜矿当前库存位于低位、疫后超中枢经济增长将显著抬升铜价。公司矿铜毛利占比有望从2019年29.6%提高至2022年56.9%，主业将逐步转变为以铜为主，驱动力更加清晰和强劲。
4.小散乐了
2021年，A股有个特点，那就是指数涨而个股不涨，相信很多小散都比较郁闷。不过节后这第1天，茅台摔倒，个股却爬起来了。
今天市场有将近3700家个股上涨，而下跌个股只有500余家，涨跌比将近7:1。有超过120只个股涨停。市场赚钱效应良好，相信大部分小散还是拿到了这个节后开门红包。
5.后市
今天A股最大的特点就是指数不佳，个股吃饱。不过从2021年的运行上来看，指数和个股的矛盾似乎并没有缓解，市场尚难出现个股和指数普涨的行情。这也意味着，接下来A股将会在这种纠结和跷跷板效应当中寻找平衡。
从大的走势上来看，目前在月线级别上大盘已经是突破了2015年底的高点，头肩底形态进一步巩固，中长期上升空间打开。目前仍应以个股为主。
更多详细资讯，关注文末【风向研报】。
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