原标题：化工元年？四大维度综合分析 化工股的天花板到底在哪？ 来源：财联社
今年两市逾260只个股创出历史新高，其中化工股数量占第一。越来越多的机构站台唱多化工板块，那化工股的天花板到底在哪？
化工股占年内历史新高个股数量第一
截至2月19日收盘，不包括近一年上市的新股，两市逾260只个股在年内创出历史新高，其中化工股有46只，数量占第一。如炼化领域的荣盛石化、卫星石化；轮胎行业中的玲珑轮胎、赛轮轮胎；农化化学股利尔化学、华鲁恒升；MDI的万华化学、钛白粉的龙蟒佰利等。究其背后的原因，更多是受益于业绩增长、下游需求向好、产品涨价等多个因素影响。
值得一提的是，化工板块自2021年1月份以来，开始由点及面，出现了多产品的价格上涨行情，并整体处于领涨梯队。投资人士指出，化工行业的产品呈现网状结构，任何时候都有景气度高的产品，每年都可能有细分产品的牛市，例如：
1）限塑令推升了可降解塑料和造纸的需求，更是刺激了白卡纸价格创出历史新高，金发科技因此在短短2个月内就出现了70%以上的涨幅；
2）纺服上游的长纤、短纤、氨纶开始涨价，新凤鸣、三友化工、华峰化学等受益股大幅上涨；
3）焦炭供给侧改革，焦炭维持高价的预期较强，金能科技、陕西黑猫等大涨；
4）煤化工产品受益于原油价格上涨，宝丰能源、华鲁恒升等公司持续强势；
5）轮胎双反落地，二线公司如赛轮轮胎、森麒麟相对于龙头玲珑轮胎有大幅补涨空间，这两家公司短期翻倍；
6）农产品价格上涨推升种植动力，农药化肥预期量价提升；
可见，今年化工涨价品种越来越多、涨价预期越来越强，除了龙头以外，众多具有业绩弹性的中小公司开始被市场关注，例如赛轮轮胎、森麒麟相对于玲珑轮胎、中核钛白相对于龙蟒佰利、中泰化学相对于三友化工、山东玻纤相对于中国巨石，等等二线个股相对一线龙头都有了不错的补涨空间。
目前这种二线补涨一线的逻辑仍在强化，后续应该还能在涨价相关的细分中找到更多的印证。中信证券称化工二线龙头有望戴维斯双击，精选二线龙头包括，三友化工、鲁西化工、恒逸石化、东华能源、神马股份、黑猫股份、苏博特、金石资源。
化工板块的天花板到底在哪？
华泰证券指出，油价上涨是行业短期核心驱动因素，中期而言产品自身供需将决定涨幅及持续性，长期而言龙头企业凭借自身在规模、管理、工艺、产业链一体化等方面优势体现出较强竞争力，在行业低谷仍可实现可观盈利和内生发展，其份额有望持续提升，进而带动行业走向一体化和集中。
从短期的价格上看，虽然细分产品的涨价节奏参差不齐，但总体来说无法判断见顶。即使价格达到了顶部，如果能维持较高位置震荡，对于企业分季度业绩来说也是表现出逐季上涨的态势。
从中期的需求来看，全球的经济恢复至少要等到疫苗接种大面积铺开，美国的补库存周期见顶时间也在年中。因此，至少在上半年，化工的下游需求仍会持续向好，产品销售的量价都有支撑。
从长期的化工板块估值上看，距离泡沫化程度还较远，龙头公司只是偏贵，其他年化业绩10倍以下的公司依然众多。
从情绪上看，市场对于化工板块的整体关注也是刚开始不久，更多的化工主题ETF还在路上。据证监会官网显示，截至2月10日，共有鹏华、富国、国泰、华宝、银华基金等5家基金管理人申报了中证细分化工产业主题ETF，目前已有四家公募拿到批文，并将在2月18日-22日陆续迎来基金发行。
