原标题：坐拥四大优势，甾体药物原料领军企业共同药业有望踏上腾飞之路
近期，在甾体药物起始物料领域，国内最大供应商之一的共同药业将创业板上市。
公开资料显示，共同药业成立于2006年5月，全称为湖北共同药业股份有限公司。
那么，共同药业发展前景如何？
本文从行业、数个关键指标、募投项目等各大方面对其进行了分析。
行业领先者
据了解，共同药业是一家专业从事甾体药物原料的研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品为甾体药物生产所需的起始物料和中间体。
甾体药物是一类按化学结构命名的药物，指分子结构中含有“环戊烷并多氢菲”母核结构的药物。甾体药物在化学药物体系中占有重要的地位，是仅次于抗生素的第二大类药物。对机体起着非常重要的调节作用，具有很强的抗感染、抗过敏、抗病毒和抗休克的药理作用，能改善蛋白质代谢、恢复和增强体力以及利尿降压，广泛用于治疗风湿性关节炎、支气管哮喘、湿疹等皮肤病、过敏性休克、前列腺炎、爱迪森氏等内分泌疾病，也可用于避孕、安胎、减轻女性更年期症状、手术麻醉等方面，以及预防冠心病、艾滋病、减肥等。
数据显示，目前全球生产的甾体类药物已超过400种，其中最主要的是甾体激素类药物。根据溢多利2018年度报告统计显示，自二十世纪九十年代以来，国际市场甾体激素药物销售额每年以10%-15%的速度递增，据此推算，2020年全球甾体激素药物销售额预计将达到1500亿美元。
在此背景下，共同药业在甾体药物起始物料领域是国内最大的供应商之一；在甾体药物中间体领域，公司掌握了多种产品的生产技术，实现了起始物料至性激素类中间体的完整产品路线覆盖，并能够生产多种皮质激素类中间体和孕激素类中间体，产品线丰富，能够满足客户的多元化需求并受到市场认可。
共同药业已与国内甾体药物龙头企业天药股份、溢多利、以及国际知名制药企业CHEMO和AMRI等国内外客户建立了良好的合作关系。
关键指标判断
2017年-2019年以及2020年上半年（下称“报告期”），共同药业的营业收入分别为3.34亿元、4.37亿元、4.65亿元、2.02亿元，归母净利润分别为4743.87万元、7067.79万元、7299.64万元、1868.2万元。其中2017年至2019年，共同药业的营业收入和归母净利润均连续增长。
值得一提的是，巴菲特选股标准中，对于净利率、净资产收益率设定了标准，也就是净利率要高于5％，净资产收益率要高于15％。
共同药业2017年至2019年的净利率分别为14.22%、16.16%、15.7%，均远高于5％的标准。共同药业同期的净资产收益率分别为26.01%、19.77%、16.41%，也均高于15％的标准。
注册稿显示，共同药业利用菌种改造技术获得了能耐受高浓度植物甾醇、高效稳定转化植物甾醇生产起始物料的微生物菌株，并率先在酶转化方式上实现了产业化，且对传统的化学合成技术进行改进，提高了生产效率、降低了生产成本。此外，由于我国成本优势较大、生产工艺不断提升，我国甾体药物生产企业竞争力和市场份额不断提高，国际医药巨头开始进行战略调整，逐步退出部分上中游产品的生产业务，促进了全球甾体药物生产的产业转移，中国逐步成为世界甾体药物起始物料的生产中心，有利于促进国内甾体药物上游产业的整体发展，而共同药业属于甾体药物原料行业中的领先企业，有望获得更多的市场份额。
注重研发驱动
持续的研发投入是公司市场竞争力的重要保障。
共同药业创始人系祖斌为甾体药物行业专家，在甾体药物领域内拥有丰富的行业
经验。除了领头羊外，共同药业建立了一支多学科交叉的专业研发队伍，在产品研发、试制、工艺等方面具备丰富经验，截至报告期末，研发及技术人员42名，占员工总数比例为9.88%。
比如，共同药业研发总监卢方欣专注于从事甾体药物开发十几年，全面负责公司的研发创新及管理工作。在微生物发酵菌种筛选、基因敲除、酶制剂等生物技术方面取得了一系列的创新成果和重大突破，上述技术帮助公司在甾体药物及中间体的领域成为领先企业，先后主持开发出采用生物技术生产出高品质甾体起始物料，获授权专利1件，在申请发明专利6件，承担省级科研项目1项，获得国家科技进步二等奖1项，湖北省科技进步二等奖1项，十堰市科技进步三等奖1项。
截至2020年8月31日，共同药业及其子公司共取得18项授权专利，其中包括发明专利2项，实用新型专利16项。另外，共同药业还有6项发明专利和6项实用新型专利已经申请且处于实质性审查。
在研项目方面，共同药业主要的在研的产品和技术共有6项，比如酶转化倍他米松中间体新工艺开发项目，该酶转化产品是用于生产倍他米松等高端皮质激素的中间体产品，倍他米松等皮质激素主要用于过敏性与自身免疫性炎症性疾病。相对于发酵旧工艺，新工艺的收率明显提高、转化周期大幅缩短，能够有效降低成本。目前，对于这个项目，共同药业在小试工艺摸索中，优化生物转化体系及配比。
市场新增长点
共同药业不仅近年来业绩喜人，未来也值得期待。
共同药业募投项目为黄体酮及中间体BA生产建设项目（下称“项目一”）以及补充流动资金。
项目一总投资为6亿元，共同药业拟全部使用募集资金，建设期为 24 个月。项目建成后能达到年产800吨BA（双降醇）、200吨黄体酮生产能力。
BA，又名双降醇，是甾体类药物起始物料的一种，能够合成很多种甾体激素药物。BA 由于其侧链的原因使得其能够通过简单的步骤合成多种具有很大商业价值的产品，比如黄体酮、氢化可的松等甾体药物，并且 BA 还能够通过简单化学合成步骤就能够形成脱氧熊胆酸、新型抗癌药角鲨胺等具有巨大的附加值的产品，相对全人工合成脱氧熊胆酸的工艺步骤有很大程度上的简化及成本的优势。
共同药业通过 2019 年实现对 BA 生产工艺的进一步优化，使得 BA 的生产过程中稳定性更好、收率提升。
黄体酮，又名孕酮，为孕激素，是卵巢分泌的具有生物活性的主要孕激素，可以保护女性子宫内膜，镇定子宫，从而支持和保障胎儿的早期生长发育，为维持妊娠所必需。
共同药业在注册稿中表示，项目投产后，将提升公司产品供给能力，有利于进一步发挥公司技术、产品、客户、品牌和管理资源优势，实现公司业务的整合及协同效应，切实增强公司抵抗市场变化风险的能力、市场竞争能力和可持续发展能力。(CIS)
