原标题：详解云集2020年Q4财报：创新驱动，开源节流，业务稳健增长
“故明主必谨养其和，节其流，开其源，而时斟酌焉。”《荀子·富国篇》中这样提到。而开源和节流，可以说是对云集2020年Q4及全年业绩的高度概括。
近日，中国领先的基于社交驱动的精品会员电商平台云集(NASDAQ：YJ)发布了2020年第四季度及全年未经审计的财务业绩。
财报显示，2020年Q4云集总营收止跌回升至13.274亿元，平台重要驱动力之一的商城业务GMV同比增长90%至95亿元，云集全年GMV较2019年增长至359亿；商城业务收入也由2019年的3.119亿增长至5.999亿元，增长率超过92%；2020年全年运营亏损大幅收窄至9980万，而2019年全年运营亏损为2.55亿元，同比大幅下降。
GMV保持增长，全年运营亏损大幅收窄，一方面是创新业务进展顺利，另一方面是运营效率的大幅度提升。平台化转型成绩亮眼的背后，是云集以创新为驱动的开源节流。
开源：创新业务+创新营销，助推业务成长
2020年，疫情之下，消费遇困。应对挑战，云集通过差异化供应链、专业化社交零售等创新方式，不断挖掘平台增长潜力。
首先是系列创新品牌的引入和孵化。从上半年开始，随着云集商城业务逐步壮大，GMV不断创下新高，吸引了众多的商家目光。云集不断打造自己的差异化供应链，持续为“超品计划”扩容，联合优质制造工厂接连推出“U-NURSE”、“花果里”、“鲜无双”、“安织爱”、“李霸天”等众多合资品牌。这些云集自有、合资/投资品牌组成的差异化供应链，为平台用户提供了种类更丰富的高品质、高颜值、高性价比的商品，受到平台用户的追捧。
在财报中，云集董事长兼首席执行官肖尚略表示，“我们非常高兴地看到，在整个2020年，我们努力强化差异化的供应链，使其能够为店主提供更多的高质量产品，并通过店主分享给用户。”
在积极挖掘自身潜力、激活内部消费的同时，云集也开始尝试接入某音直播等公域流量，将自身的精选供应链为外部平台的主播们赋能。在第四季度，某音带货主播罗永浩、熊宝、衣哥先后为平台带来亿元商品销量。
在营销方式上，云集于2020年9月1日上线了专业化社交零售产品“美食团”，专注美食领域的专业化带货，通过流量聚焦和产品聚焦，让社交带货更专业、更高效。此外，云集还在大健康等领域推出了类似产品。
“为了给用户提供更独特、更方便的社交电商体验，我们还推出了一系列创新的举措，很高兴看到这些举措在用户中获得了很高的接受度。”肖尚略在财报中同时间表示。
创新业务模式和营销举措，也获得了用户的认可。2020年第四季度，云集GMV从2019年同期的110亿上升至117亿，创下公司成立以来的单季最高GMV。其中，与商城业务相关的GMV为95亿人民币，而2019年同期为50亿元人民币；Q4营收为13.274亿元，环比增长24%。
节流：强运营+强管理，平台降本提效明显
2020全年，云集GMV较2019年增长至359亿元，商城业务GMV占比超过七成为258亿元。商城业务成为重要驱动力之一的同时，云集通过强化运营、强化管理，使得相应的运营成本大幅降低。
财报数据显示，云集2020年Q4营业总成本从2019年同期的18.549亿元人民币下降至9.866亿元人民币，降幅为46.8%。其中，营业费用总额仅为人民币3.702亿元，相比2019年同期下降44.1%。2020全年，云集营业成本仅为39.40亿元，相较2019年的92.495亿元降低近6成(57.4%)；公司的运营亏损亦大幅收窄60.8%至9980万，2019年的运营亏损则为2.55亿元。
据悉，营业成本下降的主要原因是，云集从此前以直接商品销售为主转向商城销售。而商城平台的收入以净收入为标准确认收入，为商城业务收入做出贡献；而商品自营平台，则以全额确认销售收入，为自营商品销售收入做出贡献。
除了业务转型降低运营成本之外，云集还从履约费用、销售和营销费用、技术和内容费用，以及一般与行政费用着手持续提升公司运营效率。
例如，在履约费用方面，由于云集自营商品销售减少和物流效率提高，减少了仓储和物流费用；同时交易费率降低减少了第三方支付交易费用。2020年第四季度，云集履约费用由2019年同期的1.945亿元人民币减少52.5%，至人民币9250万元，仅占总收入7.0%；全年履约费用减少53.4%，仅为4.501亿元。
又如，2020年第四季度，云集的销售和营销费用同比下降45.4%至1.672亿元。这背后，是会员管理效率的大幅提高。再如，与服务器供应商达成了更好的合同条款，降低服务器成本，也为平台节约了技术和内容费用。
综合来看，依托差异化供应链、专业化社交零售等形成的开源动力，和强运营、强管理带来的节流能力，让云集在2020年Q4及全年交出了一份可圈可点、亮点频出的成绩单，并为未来的增长注入更强劲的信心。
