红星美凯龙控股集团转型升级，迈上高质量发展新台阶

原标题：红星美凯龙控股集团转型升级，迈上高质量发展新台阶

近年来，随着深化改革推进，资本市场资源配置进一步优化，对民营企业融资支持力度也明显提升。凭借硬核实力，处于行业龙头地位的民企尤其受到资本的青睐。

近日，红星美凯龙控股集团有限公司（以下简称“红星美凯龙控股集团”）宣布成功完成2021年公司债券（第一期）（简称“21红星01”）发行，规模为人民币30亿元，这也刷新了2021年民营企业公司债发行规模纪录。据了解，红星美凯龙主体和相关债项信用等级均为AAA，评级展望为“稳定”。

融资渠道“多点开花”，助力家居+地产板块发展

作为全国性家居装饰及家居商场运营龙头企业，红星美凯龙控股集团旗下拥有家居和地产运营主体，分别为负责家居运营板块的红星美凯龙家居集团股份有限公司（下称“美凯龙”，股票代码：601828.SH，1528.HK）以及负责地产运营板块的上海红星美凯龙房地产集团有限公司（下称“红星地产”）。

经过多年的深耕和沉淀，如今红星美凯龙控股集团在行业地位、品牌知名度、运营经验和业务协同性等方面具有优势，且公司经营规模持续扩大，家居商场收入持续增长，商业地产签约销售面积及金额大幅增长。而此次公司债的成功发行，在很大程度上展现了资本市场对其整体资质的认可，同时也有力提振了市场信心。

除了集团自身在债券市场收获认可之外，红星美凯龙控股集团旗下家居运营板块主体——上市公司美凯龙也于3月1日发布公告称，中国证监会发行审核委员会审核通过了公司非公开发行股票申请，拟募集资金不超过37亿元，用于天猫“家装同城站”、3D设计云平台建设、新一代家装平台系统建设、家居商场建设项目和偿还公司有息债务。

而继家居板块分别在2015年及2018年完成港股和A股上市后，近期有市场消息称，红星美凯龙控股集团旗下商业管理板块上海爱琴海商业集团股份有限公司也将于将于近期正筹备赴港上市。若过程顺利，最早可在今年6月首次递表，估值预期约在120亿至150亿元左右。

分析人士指出，在融资市场整体低迷的情况下，只有基本面稳健向好的行业领军企业，才能成为资本市场上的主角。对于红星美凯龙控股集团而言，无论是股权融资还是债务融资，财务杠杆的起伏既是随策略而变的主动调整，是帮助企业在不同时期实现各阶段发展任务的有力工具。而红星美凯龙控股集团有能力拓展多元化的融资手段，不仅保证了融资渠道畅通，为旗下家居+地产板块的持续增长提供新的动能，也向外界证明了自身的实力，增强了市场信心。

着力推进轻资产模式，引领新一轮增长

步入新的发展阶段，如何提高资源的利用效率，进行产业升级，实现利润最大化成了多数企业关注的重点。而发展模式由“重”到“轻”，也已然成为红星美凯龙控股集团的重要战略目标之一。

2020年，红星美凯龙控股集团通过调整产业布局、推动数字化转型、加快营销服务创新升级和组织赋能等多重举措，从内外提升效率，降低负债率水平，加大轻资产模式运营。

在红星美凯龙控股集团层面，从2019年开始，红星美凯龙控股集团的资本支出趋势就已逐渐放缓，目前的资本开支主要是对过去在建项目的投入，一旦现有项目投建完成顺利开业，公司每年的资本支出预计将保持较低的水平。

在家居业务板块，旗下美凯龙已经在降低自营商场的比例，扩大委管商场、战略合作经营和特许经营方式来拓展业务，这将大大降低公司的资本支出，加快开店效率和提升市场占有率，巩固行业龙头地位。

在地产板块，红星美凯龙控股集团的举措则是加速去化。截至2020年9月底，包括红星地产等在内的地产板块已完工项目总可售面积为364.62万平方米，已签约销售面积337.86万平方米，平均去化率达92.66%。

业内人士指出，红星美凯龙控股集团地产业务板块大量可售房地产项目也将持续带来销售回款。其剩余未售部分主要是商业、尾盘、车位等，在建项目尚余可售面积724.63万平方米，后续销售回款也将持续补充现金流。

聚焦运营，提高管理水平、运营效率

除了着力推进轻资产策略之外，红星美凯龙控股集团及旗下业务板块还聚焦运营能力和运营效率提升。

以家居板块——美凯龙为例，今年3月23日，美凯龙主办了首届中国系统门窗大会。如今，系统门窗已经成为家居建材板块里面发展最快的品类。为了更好的服务系统门窗企业，美凯龙表示将重点打造系统门窗馆。

早在深挖门窗品类的潜力之前，美凯龙还就床垫、家电等细分品类进行深度运营，盘活细分品类的潜力。此外，美凯龙还通过稳健的商场发展、覆盖全国的战略布局，推动品牌品类升级、1号店升级、营销服务升级和运营管理升级等多重赋能品牌举措。

据悉，美凯龙接下来将重点推进“一体两翼”战略落地，全场景覆盖“家生态”服务链条，升级家居家装生态链，完成各大板块业务持续深耕，不断提高运营管理水平，从内至外提升组织架构升级效率。

在家居新零售方面，美凯龙推动“线上线下一体化”战略。通过与阿里达成合作，实现美凯龙和阿里的数字化同频。借助天猫的流量和渠道运营能力，将线上流量引流到线下商场，强化品牌商户对新零售、新工具的认同，进一步提升商户粘性。据统计，截至2020年6月，美凯龙与阿里合作的同城站业务已累计上线22个城市，覆盖56个商场和9,800多个品牌。

在家装业务方面，美凯龙全面启动了“家居家装一体化”战略。2020年，美凯龙将家装提高到“第一业务”的地位，并开启了对供应链的进一步整合。2020年全年合同额逆势增长突破45亿，全国家装门店突破214家，千万以上大单6个、百万以上大单126个，最高客单值5400万。

值得一提的是，在围绕“家”布局了家居、装修、综合购物体之后，红星美凯龙控股集团开始向上游探索，涉足房产中介，把握二手房带来的家装和家居销售机会，打通产业链完成闭环的关键一环。

截至去年年底，红星美凯龙控股集团旗下房产中介平台——美凯龙爱家已进入上海、北京、深圳、苏州、南京、合肥、广州等7个城市，签约门店600多家。

尽管市场仍面临诸多的不确定性，但红星美凯龙控股集团保持了业务灵活的应变能力和高效的执行能力，围绕“轻资产、重运营”的一系列转型升级的举措正在陆续完成，将为红星美凯龙控股集团带来持续的增长动能。随着家居、地产等各项业务板块转型升级的稳步推进，红星美凯龙控股集团也将以更加稳健的的经营、更高质量的增长谱写发展新篇章。