原标题：冲刺A股、巨头加持的柠萌影业，难给资本市场一点甜
在刚刚进入2021年之初，影视行业似乎迎来了久违的资本市场小阳春。
已经沉寂许久的资本市场上开始出现影视文娱公司的身影。灿星文化要过会、柠萌影业进入上市辅导阶段、稻草熊、风华秋实等赴港上市……再加上博纳影业回归步伐的加快，日子似乎好起来了。
但反转总是如期而至。营收过于依赖《中国好声音》的灿星文化闯关失利，稻草熊的表现也不尽如人意，很难站稳10港元的股价，而受疫情冲击下的博纳影业回归资本市场的速度似乎也在放缓……那么，已经进入冲击A股程序的柠萌影业能否闯关成功，以及是否可以带给A股市场文娱版块不一样的新鲜感？也都成为2021年文娱资本市场的焦点之一。
含着金钥匙诞生的柠萌影业和平台深度捆绑带来的高速成长
虽然成立时间不长，但作为新势力的柠萌影业，毫无疑问已经成为国内剧集市场的最重要的内容输出公司之一。
而回顾柠萌影业的快速成长，“含着金钥匙”应该可以说是其得以快速打造精品内容、赢得资本市场青睐的最重要原因：
创始人的来头不俗，是柠萌影业能够快速脱颖而出的关键。据了解，其创始人法人是苏晓。苏晓有20年的电视传媒从业经验，曾先后担任SMG东方卫视副总监、SMG影视剧中心主任、SMG尚世影业CEO——可以说，柠萌影业脱胎于尚世和SMG，踩着巨人的肩膀自然也是可以走的更远。
其次，在创办之初就和实力派明星绑定。据资料显示，作为公司出品的两部热播电视剧《小欢喜》《小别离》的主演，演员黄磊于2017年通过上海果实投资管理中心（有限合伙）和北京曼孚文化传播有限公司持有柠萌影业一定比例的股份。其中，上海果实投资管理中心（有限合伙）的实控人为柠萌影业创始人苏晓，北京曼孚文化传播有限公司的实控人则为黄磊。
事实上，过去十年多里很多影视公司都采取类似的方法和明星绑定，但能够获得类似效果的其实并不多，所以也期待柠萌影业和黄磊等明星有更长期的、富有成效的合作。
但更重要的是，互联网资本的深度捆绑，也使得柠萌影业在成立之后，可以实现“产销”的两旺的目标。
2016年，在成立后的第三个年头，柠萌影业获得弘毅投资、腾讯投资、芒果文创基金、复思资本、灵则资产5亿元的融资；之后的2018年3月，柠萌宣布完成C轮数亿人民币融资，本轮投资方包括汉富资本，五牛控股和千毅资本等机构，老股东腾讯、弘毅投资继续加持。
而在搭上腾讯的大树之后，柠萌影业不仅可以拿到《择天记》《南方有乔木》等优质IP，更重要的是，透过腾讯的投资，柠萌影业和腾讯影业以及腾讯视频的合作也是其他公司很难比肩的。
在诸多利好消息的叠加之下，柠萌影业在成立之后的估值快速上升，目前，有分析认为其估值已经近75亿，如果能够顺利IPO，市值破百亿也在意料之中。
高产和爆款如何平衡？系列剧能否打破影视行业的“痛点”
从产能上来看，作为一家相对年轻的内容公司，柠萌影业算是相当高产的。
根据资料显示，截至日前，其主控、参与并且顺利开播的剧集包括《寂寞空庭春欲晚》《好先生》《小别离》《择天记》《南方有乔木》《扶摇》《九州缥缈录》《小欢喜》等，以及在2020年大热的女性题材电视剧《三十而已》《二十不惑》等。
其中，《三十而已》《小别离》《扶摇》等算是精品的爆款剧集，《择天记》《寂寞空庭春欲晚》等只能算是热度颇高的争议剧集……整体看来，柠萌影业的都市剧实力很强，古装剧略逊一筹。这或许和其公司总部位于上海有关，所以对于都市题材的把控更强势、成功率也更高。
此外，值得一提的是，柠萌影业算是国内在系列剧打造上颇有成效的公司之一，其旗下作品IP化、系列化的长线发展策略，也是其相较之其他影视公司的特色之一，小系列和三十系列，一个主打家庭一个主打女性，都是有相当的话题度和热度的。
作为柠萌影业的创始人，苏晓也多次以“10问”出圈，其中就重点提到过影视行业长期的痛点，就是太过于依赖项目和明星，以及缺乏足够的创新——通过柠萌影业这一路开发的剧集来看，虽然也会有流量明星和大IP，但成为爆款的剧集往往都是剧本扎实、实力派演员扛鼎的，这也是柠萌影业带给行业的积极一面。
但对于目标放在国内资本市场的柠萌影业而言，仍然要面对如何实现稳定营收和可持续增长的拷问：
在过去数年，以剧集为主要业务的上市公司，表现都相当疲软。无论是老牌的慈文、华录百纳还是唐德、欢瑞世纪，都在面对不同的挑战，有的大股东更替，有的因为演员的问题导致经营困难，有的步子迈得太大收不住……而这些在财报里就会大致表现为暴雷、营收忽高忽低，利润忽上忽下，股价飘逸很难让普通投资者和股民信任——这其实也是柠萌影业想要成功上市必须要面对的课题，是随波逐流，还是成为一家有愿景、有野心同时也可以成为值得信赖的影视上市公司。
剧集之外，柠萌的整体版图可以期待吗？
除了剧集之外，在电影业务上柠萌影业的亮点并不多。但除了业务之外，拿到多轮投资的柠萌影业的对外投资，值得关注。
根据企查查显示，柠萌影业有多家对外投资公司，包括哇唧唧哇娱乐（天津）有限公司、甘薇为最大股东的北京乐漾影视传媒有限公司——乐漾影视目前陷入麻烦，可以按下不说，哇唧唧哇在过去数年，已经成为综艺和国产偶像兴起的标杆性艺人经纪公司，
在柠萌影业对外投资的名录，还有五元文化和美介文化等以内容制作为主的公司，五元文化更是不用多说，现象级的《白夜追凶》火爆一时，而后出品的悬疑作品也是保质保量，备受观众喜爱。
此外，黄磊关联公司上海柠萌磊磊影视制作有限公司、张嘉益（张小童）关联公司上海柠萌加壹影视制作有限公司等虽然已经注销，但也可以看出柠萌影业和演员绑定的思路也是很清晰。
可以看到，通过数量众多的剧集项目开发，柠萌影业的制作团队已经成为国内剧集产业的优质资产，此外通过投资等对外合作，柠萌影业也开始覆盖到IP、艺人经纪、影视创作等多个环节，合作公司多数也是近年来势头很猛的新势力公司，是有可能和柠萌影业形成业务互补的。
回过头来看剧集领域，在2020年9月柠萌影业发布了2021年的片单，其中重点剧集包括《小舍得》《小敏家》和《小欢喜2》以及《二十不惑2》和《四十正好》，也就是读娱君前面提到的在系列剧打造上的持续——可以说，系列剧已经成为柠萌影业业务的基石，这些后续开发的系列剧目能否保持收视率和口碑，也是柠萌影业能否赢得市场青睐的关键。
对投资者而言，柠萌影业的对外投资和合作，其实也都是围绕娱乐内容产业进行的，确实是互补，但更多的还是锦上添花，所以还是要甄别对待。毕竟，无论从公司的主营业务还是未来发展方向，剧集开发都是柠萌影业的最核心、也是最有竞争力的资产。
小结：
如果将视角放到整个内容行业层面，柠萌影业脱颖而出的秘诀究竟是什么？大概就是在保持稳定的内容输出的基础上，和大平台也就是腾讯的深入合作吧，这也是很多陷入经营困境的影视公司最有成效的自救方式之一。
所以，无论是已经成功上市的稻草熊，还是在路上的柠萌影业，其实都是互联网成为娱乐内容主阵地的受益者，同时，作为变化的拥抱着，自然也是可以享受到这一波的红利。但从最根本的内容生产方式，以及业务模式，无论是老牌公司还是新势力，其实并没有本质的区别。
而这，或许也是市场对于制作公司很难追捧的原因吧。
但无论如何，读娱君也是期待柠萌影业能够闯关成功，毕竟，影视版块太需要资本市场的认可和认同。
