原标题：绿动资本白波：碳中和理念要贯穿投资全流程
21世纪经济报道 21财经APP 申俊涵,实习生高悦 北京报道
“我们之所以叫绿动资本，就是希望把绿色变成新动能，实现‘既要又要’的目标——既要有财务回报，又要有量化环境的影响力。”4月18日下午，在“践行‘碳中和’：股权投资机会与挑战”闭门研讨会上，绿动资本董事长兼CEO白波分享说。
要实现从LP到GP到被投企业连续性的打通
据了解，绿动资本2016年成立，是一家纯市场化运作的绿色影响力基金。在这些年的绿色影响力投资过程中，白波谈到两点比较深刻的感受。
白波表示，要做影响力投资，做碳中和投资基金或者说绿色投资基金，需要尽可能实现从LP到GP到被投企业连续性的打通。团队在募资时就应该跟LP讲清楚，基金最终追求的是“既要又要”的双重回报，这是要写在投资文件里，写在团队DNA里的。这也意味着，有一些细分赛道，团队是不会去投的。
在投资环节，对于投资项目的评估上，也都要实现“既要又要”。白波坦言，在判断单个项目是否值得投资时，都会要求团队在做商业尽调、财务分析的同时，也做环境和ESG影响力的分析，这是投委会报告的一部分。如果该项目毫无环境和ESG影响力可言，绿动资本是很难去投的。
在投后，团队也会跟踪被投企业运营指标、财务指标和以此而带来的环境指标，并且帮助企业制定碳中和战略和目标，引导企业通过技术创新降本增效、低碳发展。刚开始的时候，不是所有企业都能理解，但随着目前国家层面“碳中和”、“碳达峰”目标的提出，越来越多企业逐渐认同甚至主动行动起来。
警惕泡沫，碳中和投资应结合自身长处有所聚焦
白波坦言，其实碳中和基金很难做。美国2000年初期那波做清洁技术投资的基金，基本上成功的很少。“所以这是一个非常难做的领域，但目前来说，科技力量的逐步成熟和国家政策的支持，给国内的碳中和投资带来优势。”他说。
比如，团队投资了一个生物制造公司，通过生物合成的方式取代传统化工流程，实现化工领域碳减排。目前公司进展非常好，可以创造的潜在投资回报很高。白波解释称，该项目能够赚钱的原因在于，基因检测技术经过十年的发展，检测成本持续下降。这样底层技术改变，再辅以政策层面的支持，接下来五到十年，该领域投资机会是巨大的。
但同时，白波也强调要谨慎防范泡沫的发生，希望这个领域的投资不要重演美国当初清洁技术投资的历史。“作为一个私募股权基金，我们需要结合自身的长处有所聚焦，在自己能力圈的范围内，平衡地去追求财务回报和可量化的环境影响力。”他说。
值得注意的是，绿动资本二期基金的主题是碳中和新材料领域的投资，这便非常聚焦。白波解释说，新材料是许多技术和工艺的上游，也是支撑技术、工艺迭代创新的基础。绿动资本通过新材料基金投资孵化具有广大应用前景的项目，可以促进许多领域的碳中和。此外，在国产替代的大背景下，我国材料科学有着巨大提升和发展空间。通过市场化投资，可以优化资源配置效率，助力优秀企业发展。
“作为市场化机构，我们要在产业链上去选择自己擅长的环节发力。绿动资本的团队背景、投资经验让我们能够在新材料领域去发现好项目、好企业，当然我们在这个过程中也不断学习和研究。绿动资本是个学习型组织，我们更看重研究驱动下系统性的挖掘投资机会，而不仅仅是自下而上地根据项目研究行业。有一些明显不适合我们的领域，我们是不去碰的。”白波说。
（作者：申俊涵,实习生高悦 编辑：林坤）
