原标题：华润牵手景芝多元布局下半场往哪走？
当高端化的“醴”出走市场后，华润啤酒又与景芝酒业牵手铺开了白酒蓝图。8月26日，华润啤酒附属公司华润酒业控股有限公司（以下简称为“华润酒业控股”）和山东景芝白酒有限公司（以下简称为“景芝白酒”）及山东景芝酒业股份有限公司（以下简称为“景芝酒业”）达成签约。
随着签约完成，华润酒业控股入股景芝白酒，并将其作为景芝旗下唯一的白酒业务运营主体。对此，中国酒业协会名誉理事长王延才表示，“十四五”时期是酒业实现高质量发展的战略机遇期，华润酒业与景芝酒业的合作深化、携手同行，在战略层面和实践层面都具有重大而深远的意义，也必将发挥出既惠当前、又利长远的重要作用。
当白酒遇上啤酒
华润与景芝的啤白配并非华润啤酒在白酒赛道的首次出击，也不是景芝酒业寻求合作的首个对象。而这二者也可谓是经历山重水复后的“双向奔赴”。
就此次签约来说，双方在之前曾多次释放出合作消息。今年3月，潍坊市市委领导和华润啤酒CEO侯孝海一行举行座谈,并就华润啤酒和景芝酒业的相关合作事宜进行深入交流。5月，景芝酒业第一大股东安丘众人兴酒向华润啤酒出质5300万股股权。8月，侯孝海在华润啤酒2021年上半年业绩说明会上透露，目前和景芝酒业的合作已在落地。
针对未来具体合作项目以及方向，界面记者采访了华润啤酒相关部门，但对方并未给出具体回复。
但华润对白酒的坚定和偏爱早已有之。2013年，华润投资建设华润雪花啤酒（海拉尔）有限公司满洲里分公司，把曾经的海威啤酒厂啤酒罐装生产线改为白酒生产线，并研制出20余款白酒产品。
随后，华润开始了“相亲”之路。2018年，汾酒集团将其持有的山西汾酒11.45%股份转让给华润集团旗下的华创鑫睿，总价51.6亿元。此后，华润创业成为山西汾酒的第二大股东。2020，沱牌舍得以39.9亿元起拍价拍卖其所有的70%股权，华润与复星、川酒集团等共同角逐舍得酒业股东之座，不过不敌复星错过了舍得。
景芝酒业在遇见华润啤酒前也多次“相亲”未果。2018年，今世缘曾与安丘众人兴酒就收购其持有的景芝酒业股份事宜签署了《战略合作协议》，但由于收购股份比例及业绩等未达成一致，今世缘放弃直接收购并以设立产业并购基金推进合作事宜。但在去年底，今世缘由于种种考虑终止收购。今年初，山东化工企业ST亚星宣布计划以现金收购的方式收购景芝酒业白酒业务的经营性资产，但由于双方对“经营性资产”难达共识，这段缘在短短一周后就宣布告终。
值得注意的是，此次二者合作均是各自旗下子公司通过注资成立目标子公司，并不涉及所谓收购，也不牵涉“经营性资产”。
对此，业内人士认为，华润啤酒此次以注资而非收购的方式不涉及景芝酒业的白酒业务经营性资产问题，更多集中于景芝酒业的白酒业务，包括酿造、分销及推广等，二者合作比较简单，足以持续推进。
啤白CP互相借力
在对的时间遇上对的人后，华润啤酒和景芝酒业的发展则可互相借力。对于曾经的啤酒巨头华润啤酒来说，强敌环伺的境遇下寻求新增长点成为必然。
8月18日，华润啤酒发布2021年半年报。报告显示，华润啤酒今年上半年实现收入196.3亿元，同比增长12.8%，实现净利润42.91亿元，同比增长106.4%。
漂亮的业绩数据并不说明一切。界面记者翻阅报告发现，华润啤酒净利润翻倍增长的原因主要是“卖地”和卖高价产品。华润啤酒出售土地获得收益17.55亿元，占净利润比例约40%。扣除其他收入及收益后，该公司今年上半年实现净利润16.48亿元，同比增长8%。此外，华润啤酒在报告中提到由于产品销售及平均售价上升而提升毛利。
刨除“卖地”收益后，华润啤酒的净利表现并不突出。财报数据显示，今年上半年，百威亚太实现收入34.77亿美元，同比增长26.0%，实现净利润5.03亿美元，同比增长171.89%。青岛啤酒实现营收182.9亿元，同比增长16.66%，实现净利润24.16亿元，同比增长30.22%。
白酒营销专家蔡学飞认为，此次华润与景芝的合作将实现双赢。华润拥有资本品牌渠道与消费者多重优势，在此基础上整合优势的地方白酒资源将可以获得新的业绩增长点。
对于双方合作，华润啤酒在公告中表示，景芝乃中国的领先白酒酿造商之一，集团可借此与其建立可持续战略伙伴关系，为景芝提供营销及管理能力提升的机会。同时，未来双方会在白酒酿造、分销及推广等环节展开广泛业务合作，这标志着华润啤酒将进军中国白酒市场。
而对于区域龙头酒企景芝酒业来说，华润啤酒无疑为其全国化提供了契机。据了解，华润啤酒在全国零售终端近600万个。同时，华润啤酒还形成了一套从战略到策略到业务落地的管理系统，这些与白酒销售渠道均有良好的兼容性和互补性。此外，对于上市心切的景芝酒业来说，此次合作也维系了上市的期望。不过，华润啤酒董事会对此次合作定义为“策略性投资事项”，同时二者子公司对子公司的合作方式也让景芝酒业上市节奏慢下来。
多元化要铺多大网
在多元化策略下，华润啤酒在白酒赛道遇见景芝酒业其实只是或早或晚的事。高端化时代要求下，华润啤酒把多元化看作破局之举，从产品到赛道开始了多点撒网。
从啤酒高端化看，量跌价升态势时刻催促着啤酒企业一路往高处走。在此情况下，华润啤酒放大招，在今年5月推出堪比“啤茅”的新品“醴”，定价高达500元/瓶，且仅以礼盒形式出售。但在华润啤酒天猫旗舰店中，“醴”月销仅500+，且评价褒贬不一，其中不乏“不值这个价”等评价。
高价新品惹争议的情况下，多元化成为另一条通往高地的路径。今年3月，华润啤酒宣布旗下新品“小啤汽”正式上市，这是其推出的首款碳酸饮料产品，也是其首款果汁饮料产品。此外，今年上半年华润啤酒还推出了高端产品黑狮果啤（485玫瑰红）、国际品牌红爵等多个新品牌或新产品。
在啤酒营销专家方刚看来，国内啤酒企业以前并未有与白酒合作的先例，而当下啤酒行业进入到量跌价升时代，同时白酒巨头也开始多元化布局，因此华润啤酒寻找白酒赛道也成为必然。
对于多元化布局，侯孝海表示，华润啤酒作为中国啤酒行业的领军企业，在“十四五”战略期间，大力推进国企改革，做大做强啤酒主业，并积极探索酒类有限多元化。华润啤酒的业务多元化布局会聚焦于能与之形成‘双赋能’的酒类与品牌，把雪花啤酒的能力与其他酒类品牌的能力进行叠加、赋能，从而形成酒类多元发展共赢的局面。
事实上，上半年一系列新品牌新产品以及新品类的发布显示出华润啤酒对多元化战略的贯彻。但在半年报发布后，高销售费用、“卖地”和“卖醴”支撑起来的净利润并不能使人满意。部分业内人士认为，目前华润啤酒的多元化布局比较趋近于大量尝试，在各个赛道占个位置，但随后应该注意的就是如何找到适合的赛道深化细化，才能真正打好多元化这张牌。
牵手景芝酒业打开了华润啤酒的白酒天地，看起来双方各取所需，“直球”输出，但这场“啤白配”将产生何种效应还有待时间考量，远非一时半刻之功。
