全球经济持续复苏，但受疫情影响，复苏势头已经减弱。高传染性的德尔塔毒株正在全球肆虐，新冠肺炎死亡人数已经接近500万人，各国面临巨大的健康风险，经济实现完全复苏的进程受阻。处于全球供应链重要环节的国家暴发疫情，导致供应中断的持续时间比预期更长，这在许多国家推升了通货膨胀。总的来说，经济前景面临的风险已经增加，政策权衡取舍已经变得更加复杂。
相比今年7月的预测，此次国际货币基金组织将2021年全球增速预测值小幅下调至5.9%，将2022年的预测值保持在4.9%不变。然而，总体增速预测值的小幅下调掩盖了一些国家的大幅下调。由于疫情恶化，低收入发展中国家的前景已经变得更为黯淡。发达经济体的近期前景也变得更为困难，这在一定程度上是由供给扰动导致的。与此同时，由于大宗商品价格上涨，我们上调了部分大宗商品出口国的增速预测值，这部分抵消了上述预测值的变化。由于疫情对接触密集型行业造成了干扰，大多数国家的劳动力市场复苏明显滞后于产出复苏。
不同国家的经济前景呈现出危险的分化趋势，这仍是我们关注的一个主要问题。发达经济体的总产出预计将在2022年恢复至疫情前的趋势水平，在2024年超出疫情前趋势水平0.9%。相反，到2024年，新兴市场和发展中经济体（不包括中国）的总产出预计仍将比疫情前的预测值低5.5%，意味着这些国家在提高生活水平方面的进展将出现更严重的倒退。
这种差异是由“疫苗差距”和政策支持的巨大差异造成的。在发达经济体，60%以上的人口已经完成了疫苗接种，一些人正在接受加强注射，但低收入国家约90%的人口尚未接种疫苗。此外，尽管新兴和发展中经济体的生产赤字更大，但由于更严格的融资环境和通胀预期变化的风险增加，他们正在更快地取消政策支持。
供应扰动引发了另一个政策挑战。一方面，在一些国家，疫情爆发和不利气候导致大量生产投入短缺，导致制造活动疲软。另一方面，这些供应短缺，再加上受抑制的需求的释放和大宗商品价格的回升，导致消费价格通胀迅速上升。在美国、德国以及许多新兴市场和发展中经济体都出现了这种情况，在粮食安全问题最严重的低收入国家，粮食价格进一步上涨，增加了贫困家庭的负担和社会动荡的风险。
2021年10月的《全球金融稳定报告》强调，金融市场的风险行为增加，非银行金融机构的脆弱性增加，这给货币政策带来了另一个挑战。
