每个投资者都应该阅读市场新闻并关注它，因为它与个股有关。他们还希望确保自己了解可能隐藏在头条新闻之外的重要市场主题。
沿着这些思路，有四个图表可以为投资者讲述重要的故事并提供可靠的数据，而不仅仅是猜测。他们透露的信息可能会让一些投资者感到震惊，甚至可能是你。在管理投资组合时，请记住这些信息。
1. 顶部资本集中度高
市场一直由少数股票主导，但集中度达到了历史前所未有的水平。
上图表明，与过去二十年中的任何时候相比，10 只最大的股票在总市值中所占的比例都要大得多。10 只最大的股票现在占总市值的近 30%。标准普尔 500 指数中最大的五家公司——微软、苹果、Alphabet、亚马逊和特斯拉——的代表更加不成比例，占总市值的 20% 以上。
这种集中改变了主要市场指数表现的含义，对指数基金产生了根本性的影响。“市场”更倾向于大型科技股和软件股，因此头条新闻不太能代表构成标准普尔 500 指数、纳斯达克指数或道琼斯工业平均指数的所有股票。来自不同行业的数百家大公司的表现很可能与指数不符。
与前几年相比，市场总回报受更高增长的业务的影响，这可能会增加潜在回报。它还创造了新的风险形式。与过去时期的市场领导者相比，这些股票具有更高的估值比率和更低的股息收益率，因此可以预期更大的波动性。这可能会导致熊市出现更大的损失。
归根结底，指数投资者并没有达到传统上作为被动投资策略基石的多元化水平。比以往任何时候都更重要的是真正了解您的投资组合中的风险敞口。
2. 市场远超 GDP
股市回报的爆炸式增长超过了美国整体经济的增长，自 2007-09 年大衰退以来，这一差距变得特别大。
上图显示了过去 30 年美国标准普尔 500 指数和每月 GDP 的累计百分比增长。有几件事加剧了这种差异。大多数最大的公司都是跨国公司，因此它们在中国、南亚和东南亚等地抓住了美国以外的经济增长。
软件的不断兴起也促成了这一趋势。大型科技企业的扩张速度比整体经济要快得多，而基本材料和必需消费品等则更依赖于 GDP。
3. 2021年IPO量飙升
的数量首次公开发行(知识产权局)被升高。
其中一些可以解释为 2020 年上半年中断后被压抑的需求，但这里还有更多。去年的 480 次 IPO 是自 1999 年 476 家公司上市以来一年中上市公司数量最多的一年。到 2021 年，我们已经拥有 951 个，几乎是 2020 年总数的两倍——而这一年还没有结束。
由于风险投资和初创企业的影响力越来越大，如今正在建立更多的“独角兽”。这些公司的创建通常是为了以 IPO 的形式大规模退出。股市投资者也更愿意接受预计不会很快实现盈利的高增长公司。这意味着初创企业可以更快地成功上市。在过去两年中，SPAC的爆炸式增长也大大增加了 IPO 的数量，尽管这种影响可能正在消散。
公司也有额外的动力在当今市场上上市。高估值会为早期投资者带来更高的回报，他们会产生更多现金来推动持续增长。对资本利得税变化的猜测也可能促使私人投资者在税率上升之前套现。任何人都在猜测市场将何去何从，但我们可以得出结论，许多精明的金融头脑正在兑现，因为他们喜欢当今股市的估值。
4. 波动性问题可以从一些角度来看
过去几个月的股票市场非常疯狂。投资者同时消化奇怪的就业消息、大流行的不确定性、高通胀威胁、企业盈利以及美联储即将收紧货币政策。这造成了更大的波动性，这是由CBOE 波动率指数(VIX)衡量的。
那么我们今天实际上处于什么位置?高波动率指数表明投资者急于卖出，这是市场调整或崩盘的必要条件。较低的 VIX 表明一个更乐观的环境，股票可以缓慢而稳定地上涨。
即使与 2020 年第二季度开始的火箭飞船复苏相比，情况自去年以来已经稳定下来。 尽管如此，与大流行前十年的大部分时间相比，投资者仍处于紧张状态，目前波动性高于年初至今的低点.天不会塌下来，所以不要让非理性的恐惧影响您的投资决策。但是，如果我们在接下来的几个月中遇到一些问题，请不要感到震惊。确保您的分配设置为在管理波动的同时实现增长，并坚持您的计划。
