投资者可能担心宏观经济问题，但总的来说，人们现在的财务状况良好。
近几个月来，今年高通胀可能持续的迹象吓坏了投资者，并给股市带来了很多不确定性。10 月份，消费者物价指数创下 30 多年来最大单月涨幅，美联储主席杰罗姆鲍威尔表示，在谈到当前的通胀形势时，他将不再使用“暂时性”一词。人们也担心劳动力短缺和持续的大流行驱动的供应链问题。
然而，在本月举行的高盛美国金融服务会议上，银行的 CEO 们似乎对美国消费者的现状只能说一些好话。显然，事情会很快发生变化，投资是着眼于未来，但有理由相信美国人明年可以保持财务健康，这对经济和(潜在)股市来说都是好兆头。
消费者的现状
华盛顿最后一轮经济刺激计划于 4 月结束，增强型失业救济金于 9 月到期，但各个财富阶层的消费者平均仍有比往年更多的储蓄。他们的支出水平也高得多。
美国银行首席执行官布赖恩·莫伊尼汉 (Brian Moynihan) 表示，在大流行之前，其支票账户中拥有 1,000 至 2,000 美元的客户现在平均是该金额的三倍多。以前有 5,000 到 10,000 美元支票的更富裕的客户现在这些账户的存款增加了两到三倍，而且他们的账户余额最近几个月一直在增长。同样，富国银行首席执行官查理·沙夫 (Charlie Scharf) 表示，他的银行客户的账户余额仍比大流行前平均增长 30% 至 35%。
虽然消费者在 2020 年和 2021 年初获得了联邦政府的援助，但通货膨胀也使日常用品变得更加昂贵，支出显着增加。Moynihan 表示，11 月份的消费者支出(他的公司通过跟踪信用卡和借记卡交易来衡量)同比增长超过 20%，比 2019 年 11 月增长约 28%。
我发现这些趋势很有趣，因为虽然由于大流行对许多商品和服务的需求明显被压抑，但国内生产总值美国的 (GDP) 预计 2021 年仍将增长约 5.6%。因此，此时看到账户余额减少我不会感到惊讶。消费者处于相对强劲的经济地位的原因之一是失业率现在要低得多。事实上，11 月核心失业率达到 4.2%，这是自大流行开始以来的最低水平。现在，人们可能会争辩说，仍然有很多人没有工作但以前有工作，但仍然有很多工作机会。各地的公司都报告了更高的劳动力成本，因为他们不得不提高工资以吸引和留住员工。简而言之，美国工人现在很抢手。
最后，银行的信贷质量保持强劲。银行的净撇帐率衡量其账簿上预计不会偿还的债务金额占其总贷款余额的百分比。截至第三季度末，富国银行的净撇帐率仅为 0.12%，低得惊人。Scharf 认为“底部已经触底”，但 Moynihan 表示，只要经济保持 2% 至 4% 的增长，他预计由于工资增长和强劲的就业，信贷质量将保持强劲。在这种情况下，他说：“[W] 人们为什么不支付账单?”美国银行目前预计明年美国 GDP 增长 4%，全球 GDP 增长 2%。
明年消费者能否保持强劲?
美国消费者可能无法永远保持这种财务状况，但我还不相信美联储明年的基准利率上调会阻止人们消费或支付账单。通胀肯定已经攀升至美联储的目标区间之上，因此央行加快提高联邦基金利率以缓和价格增长的时间表是合理的。此外，永远将基准利率保持在或接近零的水平并不是明智的政策——如果再次出现衰退，美联储需要能够降低利率以支持经济。但如果消费者在 2022 年保持财务健康，那对经济来说是个好兆头，也可能对股市有帮助，因为如果通胀促进了经济增长，那么它就不会那么糟糕。
