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蔚来第四季度营收99亿元 同比增长49%
新浪科技讯 北京时间3月25日凌晨消息，蔚来（NYSE：NIO）今日发布了第四季度及全年财报。报告显示，蔚来2021年第四季度总收入为人民币99.007亿元（合15.536亿美元），比2020年第四季度增长49.1%，比2021年第三季度增长1.0%。蔚来2021全年净亏损40亿元，同比收窄24.3%。2021年第四季度归属于蔚来普通股股东的净亏损为人民币21.792亿元（3.42亿美元），较2020年第四季度增长46.0%，较2021年第三季度下降23.8%。
财报发布后，蔚来创始人、董事长、CEO李斌，CFO奉玮，财务副总裁曲玉出席了随后召开的电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。
以下是分析师问答环节部分内容：
摩根士丹利分析师Tim Hsiao：我的第一个问题有关成本和利润。大家知道，即便不涨价，蔚来也能够较好地应对电池成本膨胀问题。但随着蔚来推出高利润电池产品组合，如100千瓦时电池包、75千瓦时电池包等等，今年蔚来还计划推出哪些举措来抵消利润压力？另外，假设以后蔚来打算对产品提价，提价方案会同时面向购买电池的消费者和电池资产管理公司吗？还是说届时蔚来将与电池资产管理公司针对相关合同与条款进行重新谈判？
我的第二个问题有关蔚来的车型。从当前市场来看，蔚来ES6与ES8基本覆盖了国内SUV市场，其定价从35万至60万元不等。刚刚李斌提到蔚来即将推出ES7，请问ES7与目前的SUV车型有何不同？而随着ES7的推出，蔚来是否打算调整现有SUV车型的定价与市场定位？
李斌：第一个问题，确实在去年四季度，我们开始使用75度的三元铁锂电池。相比起原来使用的70度三元铁锂电池，75度三元铁锂电池的成本确实会低一些，所以这对我们第四季度的毛利改善还是非常有帮助的。大家也知道，特别是从去年第三、第四季度开始到今年，电池的上游原材料成本确实增长了非常多，整个产业链都要一起来分担（成本）上涨的压力。目前我们还没有任何提高定价的计划。但由于今年我们计划对产品竞争力及性能进行升级，届时，考虑到行业原材料成本等问题，我们可能会重新调整产品定价。但目前我们不会提高产品价格。另一方面，产品销量的增长也促进了成本摊销，本来这可以对我们的毛利提升带来比较大的正面影响，但原材料的价格不光包括电池，还包括大宗商品、铝、铜等等，所有这些都涨价的话，对我们毛利的增长肯定会带来一些负面作用。至于全年的整车毛利目标，我们还是设定在有成本上涨的条件下。因此，全年的毛利目标我们还是希望能够在18%至20%，考虑到材料成本上涨等因素，这是我们目前的毛利目标。
第二个问题，ES7是基于我们第二代技术平台，即NT2.0的一款大五座SUV。在中大型的大五座SUV市场，我们可以看到近期细分市场的需求增长还是非常快的，比如宝马的X5，他们近期也会在国内量产。可以说ES7拥有我们最领先的三电三自技术，强调了高性能和豪华感，我们认为它能够吸引到一些对产品性能和品质要求更高的一些用户。我们不认为它对现在“866”（蔚来老三款，即ES8、ES6、EC6）SUV的销售会有什么影响，我认为它应该会带来一个增量。我们目前计划在第二季度发布ES7，具体定价到时候大家就会知道。定价在40万以上的中大型五座SUV市场目前的容量是20多万辆，而且还在不断增长，所以我们对细分市场还是非常有信心的。
瑞士信贷分析师Bin Wang：我的第一个问题是最近有媒体报道称蔚来ET7拿到了15000的订单，每个月的销量可以达到5000台，能不能请管理层给出预期，ET7到底能卖多少台？同样的ES7，我们每个月的销量目标会达到什么程度？另外李斌刚刚提到了宝马X5，请问销量是否也可以用同样的类比？比如说一个月销量在4000至5000？
第二个问题是蔚来的服务好像在第四季度大幅亏损了百分之三十几的负毛利，请问毛利趋势是怎样的？2022年、2023年是否还会是这样的负毛利？另外，我们刚刚提到的18%-20%的毛利指引是否包括了服务的负毛利？还是只是汽车的毛利指引？
李斌：我来回答第一个问题。大家都知道我们很早就不公布ET7预订单的量了，我只能说实际情况肯定比媒体传闻是要多的。单看ET7的话，相比油车的中同样价位的车型，比如说宝马5系、奔驰E级、奥迪A6等，从价位的角度来讲它们是直接竞争的，目标用户群体也非常相似，特别是宝马5系。如果看这三款车的话，它们基本上在中国市场每个月都是12000至15000的销量，当然我们也知道电动车还需要一个让用户去接受的过程。如果比照蔚来在上海市场的SUV份额，即23%的话，我们还是可以看到蔚来在大型高端轿车市场有很好的想象空间。不管从产品还是从各方面的竞争力来看，我们都是非常强的。所以很难说一个月的销量是多少，但从目前来看，我们对于在市场中获得显著份额还是非常有信心的，特别是从目前用户反馈的角度来看。
至于ES7的预估销量，我们刚刚其实也提到了ES7定位在大五座高端SUV市场，它目前主要对标宝马X5，X5实现国产以后，大家对它的期许还是比较高的。前面提到，目前这个市场容量差不多在20万辆，我们还是有非常大的信心去和像宝马X5等车型竞争。至于销量参考的话，大家可以看一看这个领域像X5等车型的销量。
曲玉：我来回答第二个关于服务的问题。2021年蔚来加快了充电站建设，已经有越来越多的充电站开始投入使用，为用户提供服务，这也导致业务成本相较第三季度有所增加。2022年我们将继续建设充电站等基础设施，预计相关折旧、运营支出将继续上升。但我们相信建设充电站、换电站能够为我们的品牌体验、产品销售、公司长期效益带来积极贡献，这也是公司的战略决策之一。从长期来看，随着交付量以及服务效率的提升，我们预计电池、维修服务等相关负利将逐步改善，蔚来BaaS电池租用服务、NIO Life、ADaaS（蔚来高级自动驾驶技术订阅收费服务）等其他收入利润将不断增长。（持续更新中。。。）
