太阳能微型逆变器制造商SolarEdgeTechnologies(SEDG-5.42%)周一晚间报告了单季度销售额的新纪录，一开始其股价上涨——但并非所有消息都好。与2021年第一季度相比，2022财年第一季度的销售额猛增了62%。然而，你越深入研究这份收益报告，消息就越糟糕——这可能解释了为什么该股无法保持涨势本星期。
以“收益”为例。SolarEdge吹嘘说，随着销售额的大幅增长，“非GAAP净摊薄每股收益”与去年相比增长了22%，达到每股1.20美元。但按照公认会计原则(GAAP)计算时，SolarEdge的收益远低于此——实际上只有非GAAP收益的一半，即每股0.60美元。当然，这比去年好，但与去年第一季度相比仍仅提高了9%。
这比您在报告“创纪录”销售额和收入激增62%后可能预期的公司获得的利润要少得多。
那么SolarEdge本季度的利润情况如何，为什么最初购买这只股票的投资者会在几天后转身卖掉它?在与分析师的电话会议中，SolarEdge首席执行官ZviLando试图解释这种脱节。根据Lando的说法，对于一个季节性低迷的季度，SolarEdge在第一季度看到了异常的“需求显着增长”，部分原因是“欧洲当前的动态”，即失去俄罗斯石油和天然气供应的威胁，以及欧洲人的需要寻求替代能源来弥补。
为了满足这一需求，SolarEdge不得不空运更多产品，这损害了利润率。此外，SolarEdge还遇到了“电子元件可用性”问题，这是一种广为人知的供应链中断，最近一直困扰着许多其他公司。
在高昂的运输成本和推高组件成本的通货膨胀之间，SolarEdge的成本增长速度甚至超过了其销售额，同比增长79%。奇怪的是，首席财务官RonenFaier证实，“我们正在努力不将所有这些，我称之为费用，转嫁给客户。”
换句话说，成本上升了……SolarEdge决定吃掉这些成本而不是提高价格!
SolarEdge证实，这不仅会损害第一季度的利润，还会损害第二季度的利润率，甚至可能更长。Lando进一步证实，SolarEdge无法知道供应短缺何时会改善。我怀疑我们在本周末看到的SolarEdge的抛售是由这种认识引起的。毕竟，这只股票的市盈率为84.5倍——并不便宜——而且投资者可能不喜欢收益继续拖累的想法。
因为他们做的时间越长，这只股票看起来就越贵。
