周二看起来是拥有邮轮公司股票的好日子，皇家加勒比(RCL4.12%)的股票在东部时间上午10:20上涨2.7%，挪威邮轮控股(NCLH5.47%)上涨3.5%，行业领头羊嘉年华公司(CCL5.54%)今天也领先该行业——上涨3.9%。
邮轮投资者今天起泡了怎么办?简而言之：一份关于行业增长前景的看涨报告。
根据世界旅行和旅游理事会(WTTC)的一份新报告，美国旅行和旅游业的投资者可以期待未来十年的平均年增长率为4%。与邮轮股票投资者特别相关的是，邮轮公司将引领这一收费更高。
该行业的收入尚未恢复到冠状病毒大流行之前的水平。实际上，例如，当您将2022年第一季度嘉年华的业绩与该公司在大流行爆发前的最后一个季度(2020年第一季度)的业绩进行比较时，收入仍然下降了大约66%。
但也许不会长久。
根据WTTC报告，邮轮公司预计不仅会超过2020年初的收入，而且最快明年的收入也将超过有史以来最好的一年——2019年。CruiseHive.com报告称，到2026年，邮轮股票的数据可能会“超过”其2019年的表现“12%至28%”。
这听起来很乐观——但这对投资者来说意味着什么，以美元和美分计算?让我们采用渠道中间的方法，并假设有20%的改进——该预测范围的中点。以嘉年华为例，这可能意味着2026年的收入高达250亿美元，每股利润为5.18美元(该股票的远期市盈率低于3.0)。
对于诺唯真邮轮而言，比2019年增长20%意味着销售额为78亿美元，每股利润为5.16美元，市盈率略高于3.0。对于皇家加勒比：销售额为131亿美元，每股利润为10.74美元，市盈率更高……仍低于6.0。
这些听起来都是非常有吸引力的估值，但有一个很大的警告：自大流行爆发以来，嘉年华已在其资产负债表中增加了超过200亿美元的长期债务，以帮助其度过15个多月的无法以全部。皇家加勒比海负担了超过110亿美元的新债务，挪威邮轮公司的债务负担增加了一倍多，新增债务65亿美元。
与此同时，在通货膨胀(例如，船用柴油燃料成本上升)进一步提高运营成本的同时，该债务的利率也在上升。
虽然很难做出预测，尤其是对未来的预测(正如老话所说)，但我敢说，邮轮公司的盈利将比2019年更难——即使WTTC是对，即使这些公司大了20%。警告投资者。
