8月2日，2022新京报贝壳财经夏季峰会正式开幕。本场分论坛以“中国ESG投资的前景与挑战”为主题，中诚信绿金科技（北京）有限公司总裁沈双波、富达国际投后管理与可持续投资总监王芳、德勤中国可持续发展与气候变化主管合伙人谢安、嘉实基金ESG研究部负责人韩晓燕共同出席了此次会议，对ESG投资的根本属性、ESG评级体系及ESG投资对企业可持续转型和双碳目标的推动等话题进行了探讨。
ESG投资的根本属性没有变
谈及ESG投资与传统投资理念的不同，沈双波表示，ESG投资首先是价值投资，是一种价值观的体现，同时ESG投资也是可持续发展投资，具有中长期性。ESG投资还是基于环境、社会和治理风险判断的投资，存在基于ESG的风险，如果判断不准确就会产生重大的可持续发展的风险，因此重要议题的风险也是需要用科学的工具来进行计量和分析的。
王芳指出，ESG投资的根本属性没有变。她认为，传统投资和ESG投资的差别主要体现在投资目的和投研过程不同。
“过去我们谈到投资，第一个目的一定是投资回报，投资要赚钱。但是在某一些市场上，有一种投资的形式叫影响力投资。影响力投资也是ESG投资的一个类别，这类的投资人最大的特点是其首要的投资目的不是赚钱，而是要对社会和环境带来正面的影响。”王芳称，在这种情况下，投资回报反倒成为次要的目的，虽然希望赚钱，但是最重要的事情是尽量给环境和社会带来正面的影响，在这个基础上可能甚至愿意接受回报相对低一些的投资形式。
从资产管理人的视角，韩晓燕表示，ESG投资并不与传统的投资相冲突或相背离，更多的是传统投资理念框架上的升级。她认为，ESG投资并不能单一地理解为主题性投资，或者并列于价值投资和成长投资之外的投资风格，它需要各个机构从自上而下的视角去思考怎么去把ESG嵌入到原来的投资流程里面，作为投资理念和框架的升级。
ESG评价体系建立起了投资者和被投资者之间的信息桥梁
ESG评价是ESG投资的基础。
谢安认为，要更好地发挥ESG评价的价值，首先需要明确ESG评价的作用。首先，ESG评价起到一种桥梁的作用，投资者或者利益相关方要得到被投企业和项目的ESG信息，需要花很多有形或无形的成本，ESG评价建立起了投资者和被投资者之间的信息桥梁。
谢安指出，ESG评级体系中，ESG数据的准确、可靠、及时非常关键。金融机构特别是ESG投资的机构，要重视开发自有的ESG评价体系和能力，这一能力是基于更可靠的数据、更权威的评级体系，同时又服务于投资目的。对于不同投资主体而言，ESG投资的目的差异性很大，投资策略也会有差异，在此过程中需要合理地进行定制，以平衡风险、成本和效益。
目前国际的ESG评价领域呈现出非常多元化的特征，粗略统计，国际上与ESG相关的评级和排名超过了600个，并且各不相同。
对于ESG评级体系，王芳指出，评级的好坏取决于其是否能帮助投资人达到投资目的。ESG投资背后的动机就是越来越多的投资人希望自身的投资行为对真实世界环境和社会能带来正面的影响。她指出，ESG评级现在要做的，就是把产品和服务带来的正面影响和经营过程中的负面影响分开，这样就可以允许投资人根据个人的投资目的使用相应的评级。
目前无论是在国际还是在国内，ESG评价都尚未形成统一的标准。沈双波表示，ESG评价的基础是ESG数据披露的规范度，企业应该披露哪些信息，如何披露，国内对于这些问题尚未形成统一监管标准，如果底层数据不完整不规范，就很难形成准确专业的ESG评级或评价结果。目前，对于上市公司、发债企业等公众企业，监管部门完善ESG信息披露政策方面的工作已经启动，未来还要引导非公众企业向这个方向发展，这对于构建评价体系是非常重要的。
对于如何建立适合我国的ESG评价体系，谢安表示，中国目前的ESG评价体系距离各方的初衷也还有一定差距。并且，我国的ESG评价还需要考虑到国情和行业，无法照搬国际方法。
ESG投资助力高碳排企业转型及双碳目标落地
我国提出了“3060”双碳目标，ESG投资在推动双碳目标实现的过程中也发挥着重要作用。沈双波表示，双碳目标是ESG投资中很重要的考虑因素。投资者的ESG投资价值导向，会让更多的大型国有企业、央企以及供应链中的核心企业越来越重视ESG的管理，其中尤其是“E”的部分，这些核心企业对于ESG的关注度提升，对于双碳目标的实现具有正向作用。企业除了自身做好ESG管理之外，还会助推上下游供应商、客户等做好ESG，形成一个良性循环。另外，ESG中有一个部分是公司治理，比如银行和保险业的绿色金融指引，要求银行保险机构的董事会、高管层面承担绿色金融主体责任，这对于双碳相关战略的落实是非常重要的。ESG投资还将在资金投入方面起到重要作用，在推进“双碳”目标过程中，有关节能技改、低碳转型方面的资金投入，ESG投资都可予以支持。
谢安表示，ESG投资对于促进绿色产业转型发展的作用是毋庸置疑的。需要强调的是，ESG理念非常强调平衡，“社会”位于中间，“环境”其实是服务于人类更美好生活的，而“治理”是在机制上确保这样的方式可以持续。所以，在ESG投资促进绿色转型的过程中，还需要关注公平转型问题。我们既要考虑到新兴绿色产业的蓬勃发展，同时要顾及到全社会，特别是相对来说不那么绿色低碳的产业，这些产业中的主体如何平稳渡过转型，这个问题最终还需要通过体制机制的提升来解决。
韩晓燕表示，在投资过程中应更加重视与实体经济或者被投企业进行一对一的沟通，帮他们做一些能力建设，在这个过程中逐步实现转型。她指出，所谓的公正转型就是，即使是一些高碳排或者石油石化行业，也依然有存在的价值，它需要在未来实现转型。而专业的投资机构在其中扮演着重要角色，在这个过程中帮助企业从更加科学的视角上制定碳中和路线图和目标。因此，ESG投资在双碳的政策体系下具有长足的发展潜力。
对于ESG投资如何推动双碳目标实现的问题，王芳总结，ESG投资不光是选择赛道，还需要在每条赛道上走得更加低碳、更加绿色，这样才能实现整个全国经济体的绿色低碳转型。
新京报贝壳财经记者 王雨晨 编辑 岳彩周 校对 陈荻雁
