原标题：安杰思拟科创板上市：贴牌业务占比下降 疫情下2020年业绩将下滑
杭州安杰思医学科技股份有限公司（以下简称“安杰思”）于2021年1月初提交了科创板上市注册。公司本次上市计划发行不超过1447万股，预计募集资金3.88亿元，主要用于产能扩充及研发中心建设等项目。
公司选择科创板第一项上市标准，即“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。
2017年至2019年，安杰思实现营业收入年均复合增速42.28%、归母净利润由亏损1962.22万元上升至盈利5473.95万元。但受疫情影响，公司预计2020年全年的净利润将同比下降约15%-20%。
近年来，安杰思贴牌业务销售占比持续下降，由2017年70.75%减少至2020年上半年35.65%。
主营内镜微创诊疗器械 贴牌业务收入占比下降
安杰思前身为2010年12月成立的安杰思基因。2019年，安杰思有限变更为股份有限公司。截至招股说明书签署日，安杰思控股股东为杭州一嘉投资管理有限公司。公司实际控制人为董事长张承，合计可支配表决权的股份比例达到65.1110%。
其他持有安杰思5%以上股份的股东包括达安基因、广州达安、苏州新建元、天堂硅谷正汇，分别持股13.82%、5.97%、6.67%和6.00%。其中，达安基因是深交所上市公司，持有广州达安100%的股份。
安杰思从事内镜微创诊疗器械的研发、生产与销售，主要产品应用于消化内镜诊疗领域，按治疗用途分为止血闭合类、EMR/ESD类（内镜下黏膜切除术/内镜下黏膜剥离术）、活检类、ERCP类（内镜逆行胆胰管造影术）和诊疗仪器类。公司的竞争对手主要包括外企波士顿科学、库克医疗、奥林巴斯以及国内企业南微医学、大博医疗、凯利泰等。
从2020年上半年安杰思各产品类别的主营业务收入占比来看，止血闭合类产品遥遥领先，达到52.31%。同时，EMR/ESD类、活检类、ERCP类产品的主营业务收入占比也超过10%，分别为16.49%、14.15%和10.41%。
拉长时间来看，安杰思止血闭合类产品2017年至2020年上半年的营收占比则呈下降趋势。与之相对应的是，EMR/ESD类、活检类、ERCP类产品的主营业务收入占比持续上升。
安杰思外销收入占比较高，但近几年有所下降。招股书显示，公司报告期内（指2017年、2018年、2019年、2020年上半年，下同）外销收入占同期主营业务收入的比例分别为74.13%、60.79%、41.70%和42.16%。
值得一提的是，由于公司外销业务以贴牌模式为主，随着外销收入占比下降，公司贴牌业务的收入占比也呈下降趋势。报告期内，公司贴牌业务收入占比分别为70.75%、55.39%、34.41%和35.65%。
过去几年业绩较快增长 2020年预计利润将下滑约两成
安杰思过去几年经历了较快的业绩增长。2017年至2019年，公司营业收入从9032.14万元上升至18283.98万元，年均复合增速为42.28%。在此期间，公司归母净利润由亏损1962.22万元上升至盈利5473.95万元。
2020年前三季度，安杰思实现营收10275.85万元，同比减少6.51%；实现归母净利润2263.18万元，同比减少15.48%。对于2020年全年的业绩，安杰思预计营收为1.55亿元至1.64亿元，同比下降约10%-15%；净利润0.43亿元至0.45亿元，同比下降约15%-20%。业绩下降主要受到海内外疫情影响。
安杰思过去几年保持了较为稳定的研发投入，2017年、2018年、2019年研发投入占营业收入的比例分别为7.46%、9.75%和8.17%。相比于主营业务同为微创诊疗器械的另一家科创板上市公司南微医学，安杰思的研发支出金额明显较低，但研发投入占比高于对方。
截至2020年上半年末，安杰思拥有员工人数401名，其中研发人员73名，占比18.20%。
募资主要用于产能扩张及研发中心建设等项目
安杰思此次上市预计募集资金3.88亿元，所募资金将用于年产1000万件医用内窥镜设备及器械项目、营销服务网络升级建设项目以及微创医疗器械研发中心项目。
年产1000万件医用内窥镜设备及器械项目是此次募集资金的最大投入方向，计划总投资29261万元。招股书显示，安杰思止血夹类、活检类、ERCP类、EMR/ESD类、诊疗仪器类产品2019年的产能利用率分别为105.23%、98.84%、100.94%、97.23%、88.70%。除了诊疗仪器类产品，公司其余产品的产能利用率均处于较高水平。
营销服务网络升级建设项目拟建立营销服务网络架构，针对现有营销服务网点的布局情况，新增12个销售大区中心城市办事处。微创医疗器械研发中心项目则拟新建研发中心，拟投入募集资金金额6054.50万元。
