原标题：小牛电动增收不增利：年度净利润下滑11%，外部竞争愈发激烈
近日，小牛电动（NASDAQ:NIU）发布了截至2020年12月31日的2020年第四季度财报及全年财报。整体来看，小牛电动营收超出市场预期，但净利润也出现了大幅下滑。
财报显示，2020年第四季度，小牛电动总营收为6.72亿元，相较于2019年同期的5.36亿元同比增长25%；净利润为0.58亿元，相较于2019同期的0.61亿元同比减少4.9%。
2020年度，小牛电动的总营收为24.44亿元，相较于2019年同期的20.76亿元同比增长18%；净利润为1.69亿元，于2019年同期的净利润1.9亿元同比减少11%。
据贝多财经了解，小牛电动主打电动摩托车（即电动自行车）以及电动滑板车，同行可比公司包括雅迪控股（HK:01585）、新日股份（SH:603787）、九号公司（SH:689009）以及正在冲刺上市的爱玛科技等。
对比来看，小牛电动的体量的体量要远低于雅迪控股、新日股份、爱玛科技等。数据显示，雅迪控股2019年的营收就已经超过100亿元至119.68亿元，2020年上半年这一数据为76.39亿元，是小牛电动2020年度营收的3倍有余。
此前的数据显示，小牛电动在2017年、2018年、2019年的营收分别为7.69亿元、14.78亿元、20.76亿元。同期，小牛电动的净利润分别为-1.84亿元、-3.49亿元以及1.90亿元，在2019年实现扭亏为盈。
2020年伊始，小牛电动再度转为亏损，但很快回正。数据显示，小牛电动2020年第一季度的净亏损为2640万元，第二季度的净利润为5680万元，第三季度环比增加至8000万元，第四季度的净利润环比下降至5820万元。
根据财报，小牛电动2020年第四季度的销量为15.05万辆，同比增长42%。根据此前披露的2020年Q1、Q2、Q3财报计算，小牛电动2020年度合计销量约为60万辆，同比增加约41%。
而雅迪控股在2020年上半年就已经实现电动踏板车及电动自行车的总销量为40.59万辆。另一方面，这一赛道的玩家愈来愈多。企查查信息显示，2020年，我国电动自行车相关企业注册量达到5.16万家，同比增长83%。
从营收来看，新日股份的规模也超过小牛电动。此前，新日股份公布的2020年第三季度财报显示，该公司2020年1至9月（前三季度）实现营业收入43.56亿元，同比增长78.54%。
不过，小牛电动的利润水平要优于新日股份。根据新日股份发布的2020年年度业绩预增公告，新日股份预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为9878万元到10576万元，同比增加约40%到50%。
回到小牛电动身上，小牛电动的营收构成中，中国市场贡献营收4.617亿元，同比增长13.7%；国际市场贡献营收1.156亿元，同比增长168.8%。对比来看，国际市场的规模增速远超国内市场。
根据介绍，除了继续探索欧洲等中高端市场外，小牛电动在2020年也加快了进入东南亚等高潜力市场的步伐。截至目前，小牛电动在海外通过36家经销商已经覆盖46个国家与地区。
小牛电动CEO李彦在点评财报时表示，“2021年，我们计划在国内外市场推出新产品，为我们的客户提供更多的产品。我们还将加快零售网络的扩张，并进一步渗透到中国的二三线城市。”
据了解，小牛电动此前披露的截至2020年3月31日的20-F文件显示，其CEO李彦持股4.4%，拥有12.8%的投票权；小牛电动联合创始人胡依林持股7.1%，拥有20.5%的投票权。
