原标题：核心资产类股票还会继续跌吗？有私募机构称中期调整还未结束
3月17日，A股三大股指低开高走，在白酒、锂电池、光伏、医药等板块轮番反弹的推动下，深成指、创业板指翻红，上证综指微跌，但成交额继续萎缩。
截至3月17日收盘，上证综指跌0.03%，报3445.55点；科创50指数涨1.33%，报1236.54点；深证成指涨1.22%，报13809.77点；创业板指涨1.2%，报2704.14点。
不过，成交额却在继续萎缩，3月17日，沪深两市成交总额7108亿元，较前一交易日的7355亿元减少247亿元。其中，沪市成交3066亿元，比上一交易日3324亿元减少258亿元，深市成交4042亿元。
有私募机构人士认为，牛市缩量是好现象，预示调整幅度不大，持续的缩量，多少说明股民们现在已经跌麻木了，“打折”的核心资产继续下跌的动能已经不足。
那么，现在已经到了“抄底”的好时候了吗？
第三方机构私募排排网的调查数据显示，37.5%的受访私募称，在美债利率持续上行和流动性有收紧预期的背景之下，很多跌逾30%的核心资产的股价和未来两三年的业绩预期是相匹配的，一些真正的高质量绩优股已经跌出机会了。也有62.5%的私募称，当前市场信心仍未恢复，从周一核心资产的继续下探来看，公募基金调仓还未完成，核心资产的下跌并未到位，要参与也应该分批入场。
对于核心资产，私募机构有不同的观点。昶元投资总经理张秋认为，春节后，核心资产类股票跌了三四成，但是以一年的时间维度来看，这类标的会相当鸡肋。原因在于，这些股票此轮下跌的根本原因是之前估值的极度高企，加上市场对流动性收缩的预期。市场既然开始调估值，就必然要调到一个相对合理的水平。从PEG（市盈率相对盈利增长比率）角度或者历史平均估值角度看，许多行业的“茅”还是比较贵的。由于公司基本面的优秀，随着这些股票的持续调整，估值挤泡沫，未来它们会进入下有底、上有顶的震荡状态。直到昂贵的估值被消化，或者企业进入下一轮的增长期或估值切换期，这些股票才会开始新一轮上涨。
巨泽投资基金经理马澄也认为，核心资产中期调整还未结束，核心资产整体估值水平仍处在高位，目前是市场大幅调整后的休整时间，而核心资产在未来也将出现分化。从配置的角度来看，当前配置时间尚早，虽然节后抱团白马股下跌幅度较大，但不足以消化前期过高的估值泡沫，还需要内在价值提升和时间长度来慢慢消化，当前还没到最佳配置节点。
星石投资称，一方面过去抱团明显的板块经过这段时间的调整，估值风险也得到了一定的释放，基本面也没有得到证伪，同时在当下的逐步推行注册制和常态化退市制下，市场对头部公司还是有天然的偏好。
但另外一方面在经济复苏的背景下，高盈利增长的稀缺性有所降低，过去不受关注的公司业绩也在释放，根据开源证券对2020年度业绩预报的整理，部分行业营收规模排名前五的“龙头”企业与尾部公司的盈利增速差距有所收敛，中小市值公司性价比也在提升。
该机构认为，在这样的背景下，受益于经济复苏的顺周期板块有望享受供需缺口带来高景气度。另外受困疫情的可选消费和服务也有望迎来反转。
不过，领睿资产投资研究部的观点是，目前核心资产已进入相对合理的价格区间。
领睿资产分析称，从历史估值水平来看，核心资产整体依然处于一个较高的水平，但随着外资逐步进入A股市场后，A股的投资者结构、市场生态发生了较为明显的变化，对于优质资产的定价、估值体系也发生了明显的重构。
“从目前优质企业未来的成长性、确定性来看，加之未来注册制的推行，核心资产的稀缺性将得到进一步放大，故目前核心资产还是逐步进入了一个相对合理的价格区间，是有一定的配置价值的。”领睿资产认为，逢调整缓慢建仓还是一个比较稳妥的方法，随着未来企业的发展成长加之本身的确定，时间拉长看，估值还是会被不断消化降低，企业的内生价值也会不断成长。
