Roku(纳斯达克股票代码：ROKU)是大流行的主要受益者，因为人们在家中度过了更多的时间，并将流媒体服务作为一项重要的休闲活动。因此，其股价在过去 12 个月内飙升了 150% 以上，目前该业务的价值超过 500 亿美元。
该公司正在经历从有线电视转向流媒体娱乐的长期长期转变。创始人兼首席执行官安东尼伍德建立的生态系统使 Roku 处于令人羡慕的地位，可以继续长期增长。
以下三张图表展示了 Roku 迄今为止取得的巨大成功。
令人印象深刻的收入增长
该公司的销售趋势清楚地表明了对 Roku 所提供产品的巨大需求。自 2017 年 9 月上市以来，收入增长绝对飙升。
在最近一个季度，销售额增长了81%，令人印象深刻，因为它比前四个季度中任何一个季度的增长都要快。Roku 主要以牺牲传统付费电视为代价，因为越来越多的人选择切断电源线。美国有线电视订阅家庭的数量每年都在不断减少，预计到 2025 年将下降到 6000 万，低于 2015 年的 1 亿家庭。
为了让投资者了解 Roku 的主导地位，需要考虑三个关键指标。首先，该公司目前的活跃账户总数为 5510 万，比去年同期增长 28%。其次，本季度播放的内容高达 174 亿小时，比 2020 年第二季度增长 19%。最后，每用户平均收入 (ARPU) 同比增长 46%，达到 36.46 美元。
对于任何订阅业务，如 Roku，看到用户数量、参与度和货币化的同步增长是一个很好的迹象。即使随着流行病限制的放松和消费者开始在户外活动上花费更多，Roku 仍然在 2021 年大放异彩。
不是硬件业务
Roku 的毛利率让我们了解它到底是一种什么样的业务。许多投资者过于关注公司的低利润硬件销售，但真正重要的是平台部分。
这就是高利润订阅和广告收入的所在。随着时间的推移，硬件销售已成为业务的一小部分，由于收入结构的变化，Roku 的毛利率呈上升趋势。2018 年第一季度是 Roku 的平台收入首次超过其玩家收入。在最近一个季度，83% 的销售额来自利润丰厚的平台部门。
Roku 股价在公司公布第二季度业绩后立即下跌 9% 的一个重要原因是因为玩家部门的毛利率变为负值。与当今几乎所有其他业务一样，Roku 正在处理供应链问题，这增加了其硬件产品的投入成本。管理层决定不将更高的价格转嫁给消费者，我认为这是一个明智的营销举措。
每过一个季度，Roku 就证明它不是硬件业务。该细分市场只是让更多用户进入公司平台的一种方式。随着时间的推移，预计 Roku 的毛利率将继续走高。
Roku 是最好的流媒体股票吗?
在过去12个月，Netflix公司的(NASDAQ：NFLX)股价上涨了只有6%。不，这不是打字错误。市场对 Roku 的钦佩和对 Netflix 的不喜欢可能凸显出后者可能不再是最好的流媒体股票。
Netflix 无疑是流媒体行业的先驱，它利用互联网将不断增长的原创内容目录直接面向消费者。但是，随着越来越多的竞争对手推出自己的服务，投资者开始担心用户增长放缓，尤其是在该公司在 2020 年增加了近 3700 万客户之后。
Roku 或 Netflix 是否占上风是一个很难回答的问题。但是，我们不能忽视市场告诉我们，与流媒体领域的领先内容发布商相比，它目前更喜欢顶级平台业务。甚至 Netflix 也表示 70% 的流媒体发生在电视上，随着越来越多的广告收入和眼球转向联网电视，Roku 将获得巨大收益。
Wood 正在构建未来的电视操作系统。因此，如果他的公司最终控制了客厅中大多数消费者的注意力，那么从长远来看，如果 Roku 的股票上涨，请不要感到惊讶。
