通胀超标，借贷飙升，泡沫濒临失控？韩国打响亚洲加息第一枪

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8月26日，韩国央行宣布将关键利率从0.50%上调至0.75%，成为疫情以来第一个开始退出创纪录低借贷成本的亚洲主要经济体。

在接受彭博社调查的20位经济学家中，9位预测韩国央行将升息25个基点，11位预计利率将保持在0.5%不变。

韩国央行表示，在彻底评估与疫情相关的事态发展、增长速度和通货膨胀的变化、金融失衡加剧的风险以及主要国家货币政策变化的同时，要判断何时可进一步调整宽松程度。

摩根大通预测，韩国将在今年四季度将再次上调基准利率。

债务风险

彭博社表示，韩国货币政策的重点已经从支持经济转向抑制债务驱动的资产泡沫，眼下这种泡沫有失控的风险。

根据韩国央行周二发布的数据，韩国家庭信贷总额同比增长10.3%，至1806万亿韩元（合1.54万亿美元），高达169万亿韩元的增幅为2003年以来的新高。

第二季度信贷规模相比第一季度增加了41.2万亿韩元，为同期环比最大增幅。其中，家庭贷款为38.6万亿韩元，其余为赊购贷款。在家庭贷款中，有17.3万亿韩元是住宅担保贷款，其余是其他贷款。

不断增长的债务加剧了韩国央行的担忧，金融失衡正以可能危及经济增长的方向发展。由于韩国政府的限贷措施未能控制家庭债务，监管机构正指望韩国央行抑制房价飙升背后的借贷狂潮。

通胀担忧

韩国央行称，受扩大疫苗接种和执行追加预算的影响，预计私人消费将逐步改善，经济可能会继续复苏，出口和投资或将保持增长。

尽管疫情持续存在不确定性，但韩国央行预计韩国经济将继续保持稳健增长，维持今年4%的经济增长预期，但将通胀前景上调至高于目标的2.1%。

根据韩国央行7月27日发布的数据，今年第二季度，韩国GDP环比增长0.7%，低于经济学家普遍预期0.8%，但同比增长5.9%，创下新高。

韩国央行分析认为，若今年第二到第四季度各季度环比经济增长率超过0.65%，那么今年全年经济增长率将可达到4%。进入第三季度后，因第四轮新冠大流行，韩国政府强化防疫措施，该季度增长率将成为能否实现4%目标的关键。

与此同时，疫情之下的韩国食品价格上涨加剧通胀压力。韩国统计厅的最新数据显示，7月居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.6%，连续4个月高于2%，鸡蛋、大米、猪肉、鸡肉、大蒜、辣椒粉等农副产品价格纷纷上扬，通货膨胀忧虑加重。韩国政府表示，将积极采取各种措施稳定物价。

多国央行已加息

今年已有多家央行宣布加息，其中包括巴西、捷克、匈牙利、俄罗斯、墨西哥和土耳其等。

7月28日，俄罗斯央行决定上调俄罗斯联邦关键利率100个基点，从5.5%调整为6.5%，这是今年第三次上调利率。

8月4日，巴西央行宣布加息100个基点，将该国基准利率从目前的4.25%上调至5.25%，符合市场预期。这是今年以来，巴西央行连续第四次加息。

巴西国家统计局8月25日发布的报告显示，8月中旬物价较上月上涨0.89%，高于预期，这是自2002年以来8月中旬的最高上涨数据。年度通胀率上升至9.30%，巴西央行准备连续第五次加息以控制通胀。

今晚，杰克逊·霍尔全球央行年会即将召开。美联储主席鲍威尔将在当地时间8月27日上午10点（北京时间27日晚上22点）就经济前景发表讲话。杰克逊·霍尔年会一向被视为全球央行尤其是美联储下一阶段政策走向的风向标。市场期待鲍威尔会在本次会议上披露缩减QE的更多细节。