原标题：股价暴跌35%，潘石屹套现失败后将如何选择？
SOHO中国董事长潘石屹
围绕资产整体出售，潘石屹、张欣夫妇引来颇多争议，SOHO中国（00410.HK）股价也多次上演过山车行情。
9月13日，SOHO中国股价大幅低开，并且持续走低，截至午间收盘，跌幅为34.86%，股价报2.28港元/股，总市值为118.55亿港元。
这次股价大跌离不开SOHO中国以及SOHO中国实际控制人潘石屹、张欣夫妇的近况。
9月10日，SOHO中国官宣黑石集团与公司收购交易终止，具体公告为：黑石集团决定不就收购公司股权作出要约。
今年的6月份，SOHO中国曾对外公告，黑石发出全面收购要约，拟取得SOHO中国控股权，收购价每股5港元，总额最高236.58亿港元。交易完成后，SOHO中国将保留上市地位，现有控股股东保留9%股权。
随着“清仓”计划宣告失败，关于“潘石屹跑不了”的论调再次点燃。而在9月12日，一张CCTV5体育频道直播截图又被广泛传播——潘石屹、张欣夫妇出现纽约举行的2021年美国网球公开赛现场。
撇去外界对潘石屹、张欣夫妇的个人情绪不谈，一个值得关注的话题是，套现失败、市值缩水后，潘石屹、张欣夫妇将如何处置SOHO中国？目前，写字楼市场业内人士就三条路径作出分析——第一，继续私有化；第二，散售；第三，维持经营现状，继续寻找单栋整售机会。
上述业内人士分析称，上市公司私有化有两条路径。第一，以潘石屹、张欣夫妇为主体回购股票，完成私有化，相当于自己买自己的股票退市。另一条路是，另外再找一位金主，外资投资机构或者内资投资机构。
目前来看，这两条路前途均不明朗。首先，潘石屹、张欣夫妇私有化回购股票，首先得解决钱的问题。其次，作为外资的投资机构黑石并购SOHOH中国受到国家反垄断立案调查，一定程度上限制了外资私有化的可能性，同样也对内资私有化起到一定示警作用。
“类似于房地产投资基、险资等金主，谁愿意碰这块蛋糕，目前需要打一个问号。在黑石之前，SOHO中国也与高瓴资本传过绯闻，但高瓴随后迅速作了澄清。因为写字楼是非常重的资产，前期需要大量资金投入。从这方面来看，内资私有化的可能性也相对更小。” 这位业内人士进一步表示。
2012年，SOHO中国宣布转型，计划以售转为租来抓住市场机遇，但由于经营趋弱，持有出租模式并未持续很久，随后在2014年开始了又一轮整售，此后卖的动作一直未停。
比如，2014年，SOHO中国卖了上海SOHO海伦广场、SOHO静安广场及凌空SOHO的近一半物业面积，总价82.8亿元。
2015年，又通过股权转让的形式，SOHO中国将上海外滩国际金融中心8-1地块50%的权益卖给复星，总价84.93亿元。
2016年，SOHO中国又卖了上海SOHO世纪广场，总价32.2亿元。2017年，SOHO中国进一步卖掉了上海虹口SOHO及凌空SOHO的剩余物业面积，总价85.8亿元。
2019年，除了出售上述核心资产和共享办公业务SOHO3Q外，还以7.61亿元出售位于北京的9个商业项目、共计2583个地下停车位组成的资产包。接下来，便是众所周知的持续了2年之久的整体出售计划。
回顾近十年发展历程，上述业内人士认为，SOHO中国2012年转型战略并没有错，问题在于自身经营致使项目在市场上的租赁竞争力变弱，从而令以售转租战略宣告失败，转向清仓计划。
“目前来看，散售的路径是很划不来的，这可能是最后一条路。”他认为，“按当下正常状态继续经营，择机寻找投资机构，将每一栋楼作为资产包单独整售，相对更容易。SOHO中国这些年已经按照这种路径出售了部分资产，获得了可观的收益。”
目前SOHO中国的核心资产主要是位于北京和上海的8个商业项目，潘石屹自称为“八大金刚”，分别是望京SOHO、光华路SOHO II、银河/朝阳门SOHO、丽泽SOHO、SOHO复兴广场、外滩SOHO、SOHO天山广场以及古北SOHO。这些项目的总可租建筑面积为79.74万平方米。
随着经济快速复苏，写字楼需求开始释放，SOHO中国出租率在2021年有所提升。根据财报，截至2021年6月30日，SOHO中国运营稳定的投资物业平均出租率已由去年6月末的78%恢复至90%。
具体来看，最新竣工交付的丽泽SOHO的出租率已达到约74%；望京SOHO出租率恢复至95%，光华路SOHO II出租率恢复至81%，银河╱朝阳门SOHO 出租率恢复至74%，SOHO复兴广场恢复至87%，SOHO天山广场出租率恢复至86%，外滩SOHO出租率恢复至97%，前门大街项目出租率恢复至93%，古北SOHO出租率恢复至98%。
上述人士分析称，“比如，光华路SOHO区位还是不错的；望京SOHO塔三经过一系列调整后，出租率反弹至90%以上，这些都是卖点。”
目前，SOHO中国整体财务状况趋于健康。2021年中期财报显示，至期末，其总借贷共184.7亿元，其中于一年内到期借贷约101.2亿元，将于一年以上二年以内到期约16.6亿元，净资产负债率约为43%，平均借贷成本约4.7%。
