原标题：国有行股份行现金管理类产品七日年化收益率集体跌破3%丨机警理财日报（12月8日）
截至12月6日，从国有行股份行发行的现金管理类产品收益表现来看，招商银行、民生银行、广发银行、平安银行、中国银行、中信银行、兴业银行7家均有产品上榜，大行、股份行、中小行的现金管理类收益率差距缩小。
《机警理财日报》第210期
据“南财理财通”最新数据，截至12月7日，全市场共发行理财产品163,414只，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）的产品占比16.51%，二级（中低风险）67.76%，三级（中风险）14.54%，四级（中高风险）0.65%，五级（高风险）0.54%。
就投资性质来看，固收类产品占比77.93%，固收类产品仍是主流；混合类产品占比21.39% ；权益类产品占比0.68%；商品及金融衍生品类产品占比0.003%。
课题组将固收类产品分为纯固收、“固收+”、现金管理类。目前国有行、股份行与理财公司所发行的现金类产品仍有差异，本期《机警理财日报》将对国有行股份行的现金管理类产品进行分析。
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一、国有行股份行现金管理类产品收益表现（截至12月6日）
截至12月6日，从国有行股份行发行的现金管理类产品收益表现来看，招商银行、民生银行、广发银行、平安银行、中国银行、中信银行、兴业银行7家均有产品上榜，其中，招商银行、平安银行、广发银行均上榜2只产品，其余银行各上榜1只产品。本期榜单的10只现金管理类产品七日年化收益率均在3%以下。
招商证券研报显示，大行、股份行、中小行的现金管理类收益率差距缩小，整体平均收益率上看，大行＜股份行＜中小行。从收益率来看，2021年6月中旬《关于规范现金管理类理财管理有关事项的通知》发布后，部分现金管理类理财已开始减少配置同业借款、永续债、二级资本债等较高收益的资产，7日年化收益率有一定下行。
本期榜单中招商银行有两只产品上榜，“日日享”和“朝招金8199”两款产品分列榜单第一和第七名。南财理财通课题组此前对招行“日日享”进行过详细分析，详见《招行现金类产品规模上限暴增约3.5倍青睐二级资本债，“现金新规”或使得二级资本债增量需求减少丨机警理财日报（11月3日）》。
本文以“朝招金8199”为例展开分析。具体来看，“朝招金8199”成立于2018年12月18日，内部风险评级为R2中低风险，销售对象为个人投资者，业绩比较基准为“中国人民银行公布的7天通知存款利率”。在产品收费方面，该产品收取0.6%/年的管理费率和0.07%/年的托管费率，不设申购、赎回费。
据“朝招金8199”2021年第三季度运作报告，截至2021年9月30日，产品份额总额2464.6亿份，过去3个月加权平均七日年化收益率为2.9%，过去一年为2.94%，成立至今平均七日年化收益率为3.05%。
从资产组合情况来看，该产品100%投资于固定收益类资产，其中直接投资占比88.48%，间接投资占11.52%。在直接投资中债券占比61.18%，现金及货币工具占比22.37%，资产支持证券占4.93%。间接投资则全部投资于现金及货币工具。
从期末前十项资产上看，产品持有6笔资产管理计划、3笔定期存款和1笔大额存单，所投资管计划包括保险资管、基金专户、资金信托计划等。其中，资管计划中有半数为是招商财富资产管理有限公司设立的基金专户产品。
随着资管新规过渡期即将于年底结束，个别不合规的老产品已陆续提前终止，比如招商银行另一款现金管理类产品“日日盈分级理财计划”已于去年11月26日提前终止，招行公告提前终止的原因为：由于金融市场发展、资管新规出台，产品继续运作将无法保障投资者的投资收益。
二、【南财理财通】货币基金七日年化收益率表现
为深度分析银行的现金管理类理财产品，课题组选取了货币基金进行对比。截至12月6日，有三只货币基金七日年化收益率超过3%，分别为“浙商日添利B”、“华泰柏瑞交易货币B”、“国投瑞银货币B”。
“浙商日添利B”这款产品在11月3日榜单中曾以4.242%的高年化收益率高居货币基金榜首，经过近一个月的沉寂，此次再度以4.806%的惊人收益率重回榜首，创下产品7日年化收益率近3年来新高。
（图：“浙江日添利B”近6个月七日年化收益）“浙商日添利B”成立于2015年12月8日，基金管理人为刘爱民、赵柳燕，托管人为建行。在产品收费上，收取0.20%管理费率、0.07%托管费率、0.01%销售服务费率。截至2021年9月30日，最新基金规模为10.54亿元。
南财理财通课题组选取5只近期发售新品供参考。据南财理财通数据显示，汇华理财推出了旗下首只开放式纯债类产品——“（日日开放）汇华纯债”，该产品100%投资于债券等固收类资产，不直接参与权益市场投资。总体配置策略上，将采用“流动性部分+收益性部分”的策略，部分仓位配置货币基金、利率债等高流动性资产；大部分收益性部分则满足稳定增厚收益的需求，主要配置中高等级信用债资产等。
该产品日日开放，建议该产品长期持有，持有3个月以上免赎回费。投资经理为汪澳，拥有多年公募从业经验，擅长大规模固收组合管理。对后市投资及新产品的管理运作，汪澳表示，受前期疫情冲击及房地产风险释放等因素拖累，预计2022年经济基本面依然承压，促进中长期的高质量发展成为政策重心，信用调结构仍将延续，“宽货币+稳信用”的政策组合仍然为大概率事件。在此背景下，中高等级信用债预计表现仍然较优，具备中长期的配置价值。
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