在蔚来2021年财报电话会上，蔚来创始人李斌被问到的第一个问题就是关于“涨价”，李斌却表示“当下没有涨价的计划。”
就在过去的一周内，官宣新能源车型涨价的车企达到十余家，达示数据监测，涨价的新能源汽车品牌合计份额已经超过70%，涨价已经成为新能源市场主旋律。
再看蔚来刚刚公布的财务数字：去年第四季度，蔚来亏损21.43亿元人民币，无论是同比2020年第四季度净亏损13.88亿元，还是环比2021年第三季度净亏损8.35亿元，幅度都有所增长。
这其中除了蔚来加大研发投入造成的亏损外，去年第四季度，蔚来的营销和行政管理支出也达到了高点，首次突破了20亿元人民币，达到23.78亿元，而2020年第四季度这一数字为12.06亿元，2021年第三季度为18.24亿元。
也就是说，在用户运营上，蔚来仍然保持着高成本投入。
目前看来，蔚来仍然是蔚小理中唯一一个保持着高运营成本的新造车企业，所以对于蔚来来说，保持不涨价，压力其实非常大。
事实上，目前已经进入市场三年多的“866”产品，在智能硬件上都面临着升级，同时，蔚来也对现有产品有提升计划，蔚来在今年将推出搭载8155芯片和5G通讯模块的2022款ES8、ES6和EC6产品，届时蔚来也会对改变定价策略。同时，李斌也表示，对于现有“866”客户，也将提供硬件升级的后装服务。
现阶段不涨价的蔚来，其实是更倾向于通过产品升级，结合定价策略来完成，预计成本上涨的预算也会在升级产品中得以体现。当然，这种调整仍然存在风险，升级后的价格上涨是否在用户心理预期之内，对于蔚来来说，将是一场口碑考验。
对于现有产品，李斌也明确表示，没有必要涨价。
运营成本走高，亏损收窄
2021年，蔚来营业收入达到361.4亿元，净亏损收窄至40.2亿元，同比下降24.3%；整车毛利率达到20.1%，而2020年整车毛利率只有12.7%。
其中，2021年Q4，蔚来整车毛利率达到20.9%，李斌表示，单车销售收入的提升，以及75度三元铁锂电池包的使用所带来的成本优化，促进了去年第四季度整车毛利率的提升。
数据及图片来源：蔚来汽车虽然单车整车毛利有所优化，但服务其实在第四季度面临了大幅度的亏损。对于一家以“服务”著称的新造车公司来说，这也是一个非常重要的运营指标。
蔚来解释称，2021年加速了换电站的部署，服务了更多用户，所以也增加了其他收入（othersales）的成本。
2021年蔚来加速了换电网络的布局，更多的换电站可以更好的服务用户，但相较Q3，运营成本有所增加。蔚来表示，2022年将继续布局充换电设施，预计折旧和运营费用还会持续上升。但蔚来认为换电站的提前布局对公司品牌、销售和用户体验都有着长期价值，承担短期内的亏损是公司的一个战略性选择。
“长期来看，随着累计交付量的增加以及服务效率的进一步提升，预计能源和维修保养等服务相关的负毛利率会逐渐改善。BaaS、NIO Life、ADaaS等创新商业模式带来的其他收入和毛利也会持续增加。”
营销和行政管理支出上，蔚来2021年共投入68.78亿元，同比增长74.9%。蔚来方面表示，由于销售和服务职能的人事成本和其他成本的增加，同时销售和服务网络的扩大以及增加营销费用导致这一支出增加。
研发费用方面，蔚来汽车2021年全年研发费用为45.91亿元人民币，较2020年同期的24.9亿元，增长了84.6%。李斌称，今年研发费用会在2021年基础上增加一倍，研发人员也会在今年年底增加至9000人。
截至2021年12月31日，蔚来的现金储备达到554亿元。
从今年蔚来整个的产品计划看，三款新车型ET7、ET5、ES7将相继进入市场并进入交付阶段，无论是原材料成本上涨，还是芯片供应，对于蔚来来说，压力都非常大。
李斌表示，目前来看，最大的挑战来自于芯片的供应。
李斌称，每辆车需要1000多颗芯片，其中10%会面临供应紧张的问题，尤其是基础芯片比较紧缺，基础芯片的波动超过了整车产能和电池产能的影响。
对于今年的毛利率目标，李斌希望保持在18%-20%，毛利率目标无上涨的原因是，其中将芯片供应、成本上涨，以及研发费用扩大，海外市场运营投入等多方面因素考虑在内。蔚来还宣布，公司将在2023年Q4实现当季盈亏平衡，并在2024年全年实现盈亏平衡。
蔚来在充换电设施上保持着较高投入 图源：蔚来App在财报电话会上，关于最新的大众品牌，李斌也透露了进展：核心管理团队已经搭建完成，目前首批产品已经进入关键研发阶段。
高运营成本仍面临挑战
从整个2021年度来看，在研发费用和营销运营费用大幅提升的基础上，蔚来的年度亏损收窄，李斌表示，主要原因是整车毛利已经能够覆盖销售和管理费用，亏损面主要是长期的研发投入。
蔚来的单车平均售价较高，加上销量大幅提升，使其在抵御成本上涨上具备一定优势。
但是这种优势能否在今年得以保持，则更取决于新车型的表现。
事实上，对于今年发布新车型最多的蔚来，面临着较大的交付压力。
一方面，ET7要完成产能爬坡，并且将与ES7以及“866”几款产品同时在第一工厂合肥工厂生产，生产管理和产能爬坡陡相对复杂。
蔚来ET7涂装车间 图源：蔚来App同时，今年蔚来对三款新车型都有着较高的预期。以对标宝马5系的ET7为例，除了在车型级别和定价上对标，在销量上，ET7也对标着5系每月1.2万-1.5万的销量目标。
尽管蔚来从不公布销量目标，但是ET7、ET5以及ES7从其车型和细分市场对标来看，都有着月交付过万的预期。
从去年开始，蔚来还加快了换电站的布局，并且今年在换电站投入上仍然有较大的目标，持续上涨的折旧和运营费用，都寄希望于今年的交付量来实现平衡。
同时，在海外市场方面，去年蔚来刚刚进入挪威市场，今年蔚来则有继续在欧洲市场进军的计划，目标包括德国、荷兰、瑞典、丹麦，在海外市场的前期投入都将拉低蔚来的利润率。
对于蔚来来说，三款新车型是否能在市场上获得预期表现，并实现稳定交付，才是真正的关键。
头图来源：蔚来汽车
