世界资本在用脚投票，中国仍然是未来一段时间内最值得投资的国家之一。
在这个变化频仍、 充满不确定性的时代，有哪些“确定性”是应该把握的？在“第16届中国投资年会·年度峰会”上，北京大学国家发展研究院教授、院长，中国经济研究中心主任姚洋发表了主题演讲，他强调，困难是短期的，长期来看中国经济本身没有问题。在演讲中，姚洋用详实的数据指出了几个重要的“确定性”。首先，是中国制造在世界产业链上的重要性仍在提升，姚洋表示：“在我有生之年，中国仍然会是世界的工厂。”在此基础上，姚洋进一步指出，世界资本在用脚投票，中国仍然是未来一段时间内最值得投资的国家之一。姚洋着重谈到，在光伏、电动车等领域，中国已经发展出非常巨大的领先优势，这是中国制造走向世界的重要分水岭。他大胆预测，中国在电动车领域将复制旗本汽车业在上世纪80年代的成功，大量出口海外市场。以下为现场实录，由投中网进行整理：我在这里把这个题目定为《中国经济的韧性》，希望让大家在经济困难情况下看到中国经济的曙光。我想从一个宏观经济的框架里再强调一下，中国经济的增长是有它的韧性的，我们现在遇到的困难是短期的，不是因为中国经济本身有多少问题。我首先讲一下中国经济的韧性方面，另一方面也会讲一下今年的经济形势，然后还有一个展望。过去十年中国经济深刻转型我们先看第一方面，中国经济的韧性。中国经济，以我的观察来说，是有强烈的周期的。回顾过去40年，基本上每10年一个周期。上世纪80年代，由于改革开放，我们在较低的基数上有一个比较高的增长。到了90年代，我们看到了问题，特别是国有企业的问题，所以90年代我们进入了一轮非常深刻的调整期，那一轮调整事实上比过去这10年的调整还要深入。今天中国经济的基础政策还有制度的架构，基本上都是上世纪九十年代的架构。我们很多人忘记了，我们曾经经历过一场史诗般的国有企业改革，那些改革奠定了中国在新世纪这10年经济腾飞的基础。我们把低效的企业都清理出去了，轻装上阵。我们的整个金融系统经历了一次彻底的重建。然后就了有本世纪头十年无与伦比的增长。我们这十年增长有多快？拿出口来说，从2001年加入世贸组织到2008年，我们的出口增长了5倍。为什么美国人紧张？因为中国的的确确增长的太快了。由于增长快，也遗留下来很多问题。过去10年我们在进行非常深刻的经济结构的调整，去产能，去杠杆，把一些低效的企业挤出去，把经济里多余的泡沫挤出去。最后的结果是一样的，就是把这些低效的企业挤出了市场，使得整个经济“脱虚向实”，取得了很大的成效，过度的金融化问题得到了解决。我们老爱把中国和美国、日本、韩国、欧洲相比，比较当然有意义，但作为一个经济学家，我总觉得这种比较脱离了发展阶段，实际上是有问题的。 我们想一下，中国的人均收入只有美国的1/6，只有韩国的不到1/3，如果中国在所有的领域都超越了美国，这个世界会是一个什么状态？大家想过这个问题吗？我们憋了一口气，样样都要超越美国，如果你是一个美国人，站在美国人的角度，你会怎么想这个问题？所以我们每一次跟美国人谈到这个问题的时候，美国人永远都说中美之间的技术之争起源于你们的中国制造2025。你们就想超越我们，想管起门来搞自己的东西，把我们排除在外。反过来看，过去这10年是我们经济深刻转型的十年。我们院也有MBA项目，我跟企业家们接触很多。我们很多校友以前都是做金融的，做投资的，但是过去10年他们开始搞实业。现在他们回过头来，说如果当时知道搞实业这么难，绝对不会转实业。但是他们还是做了，有些做的还相当成功。我们的很多企业都是隐形冠军类的企业。我说一个大家都知道，赵燕，北京的女首富，华熙生物她做了20年，2006年的产量做到世界第一，到今天技术做到了世界第一。玻尿酸的世界标准就是华西生物出的。我们以前说，我们没有标准制定权，受他们的欺负。但是标准不能脱离制造能力，你的企业技术实力达到一定程度，你的标准自然就是第一的。工信部发布小巨人企业名单，最新公布的是560多家，这些企业未来可能就会成为中国经济的脊梁。大家是搞投资的，应该关注这些企业。我也走访了一些校友企业，属于是小巨人，做的都非常好。“中国制造”地位继续上升 中国在一些领域开始领先世界，比如AI、新能源，是中国经济走向世界非常重要的一个分水岭。很多人担心我们的制造业外移，担心中国的世界工厂地位不保。我觉得这个担心是毫无必要的。在我有生之年，中国仍然会是世界的工厂。过去10年，中国制造业增加值占世界的比重从18%上涨了29%。美国也略有上升，所以美国并没有衰退，只是相对于中国进步的速度慢了下来。被吹上天的印度，过去10年的比例还在下降。印度取代中国基本上是一个神话，是不可能实现的。越南根本排不上，它的GDP、投资是中国的零头，根本不用担心。而且产业向东南亚转移对中国是有利的。拿苹果手机举例，2010年我们贡献的增加值比例是3.6%，到了2021年我们贡献了1/4，只比韩国低一点。整个世界经济的重心是在东亚转移的。我们跟世界的连接不仅没有断裂，而且是在加强的。2020年疫情刚起的时候，有很多人说我们跟世界脱钩了，我就说这不可能，世界离不开中国。事实也证明我是对的。过去这两年，中国的出口非但没有下降，反而大幅度上升。中国的出口占比从14%上涨17%。我想给大家举个例子，汽车。我们的电动车前年是大发展，去年是爆发式的增长，卖了350多万辆的电动车，是美国的6倍，美国今年上来了，但我们仍然是它的3、4倍。今年上半年，我们已经卖出去了226万辆电动车，如果按这个趋势，今年的销量要比去年再增加100万辆。比亚迪这样的企业，投资人的回报是万倍级别的。比亚迪从一个国内的民营小企业起步，现在变成了世界汽车市值第三大的汽车企业，电动车不仅卖的最多，而且增长率还是最高的之一。我有一个预判：10年之内，中国的电动车会重复日本上世纪80年代的路子，大面积的出口。前年我们出口了22万辆，去年是59万辆，今年一季度出口了20万辆。尽管这个数字还比较小，但是全世界电动车的数字都小，我们的电动车在欧洲已经占比10%，我们的燃油车在其他国家占比几乎是零。原因何在？一个原因是我们技术的弯道超车。我们老说，西方汽车行业积累了一百年，优势一下子就消失了，就像诺基亚似的，一夜之间就没了。另一方面，我们的电池行业的的确确在世界上有巨大的优势，前十位的电池厂家有6家是我们国家的，前20位我们占到了17家，在动力电池方面中国有绝对的优势。这两个优势结合起来就是中国电动车的优势。汽车产业是个链路极其长的产业，它会带动整个经济的发展。汽车行业是个替代的关系，电动车替代燃油车，这意味着中国起来之后其实其他国家传统车企要受损。但是这是一个趋势，当我开车电动车之后再也不想开燃油车了，又简单，加速度又快。长期来看中国经济本身是没有问题的，事实上你看FDI数据，外资仍然在融入中国，世界的资本在用脚投票，中国仍然是未来一段时间最值得投资的国家之一。如何应对短期困难？短期而言，的确经济形势不好。我们看上半年的经济数据，重要工业增速一路下滑，制造业的PMI4月底上升，到7月份又有所下降，说明我们的复苏并不是那么的稳定。消费受到的冲击更大，直接转为负增长。投资也趋于疲倦，特别是房地产投资是转为负的。PPI和CPI还好。PPI的峰值是去年，去年大家都在谈中国在发生滞胀，我说我们不可能发生通货膨胀。如果去年都没有通胀，今年更不可能，因为PPI都下来了。为什么中国的PPI不会转换成CPI，第一没有需求，第二产能过剩太多，原材料的涨价全被企业给吸收掉了。如果中国的物价能涨到5%，那我们的企业反倒解套了。把CPI分解成食品价格和非食品价格的涨幅，非食品价格的涨幅是非常稳定的，只有食品价格的涨幅在波动，很大原因是猪周期造成的。房地产业下跌非常严重，按月来看是不断地下降，去年全年合计是没有增长的，今年是绝对的负增长。如果光看最大的一百家房企，销售直接腰斩，拿地下降60%。这意味着房企对未来不看好，去年房企已经在说我们要躺平了。中国的住房够不够？有些人说我们的住房已经够了，改革开放40多年，的的确确我们的住房改善非常大，面积增长了19倍。但是国际横向一比较，我们的人均居住面积还没有日本大，我们的住房还是不够。我们还有巨大的地区差距，人口还在流动，有些地区的房子要废弃掉，长三角、珠三角的房子还不够。房地产对经济增长贡献有多大？任泽平他们团队计算直接贡献加上间接贡献是17.2%。房地产行业不光是建筑业，还有后面装修业，还有家电，还有家具。所以房地产业下来之后，消费想上去难度非常大。事实上从2020年下半年到去年上半年，经济的复苏1/3是出口带动的，1/3是房地产复苏带动的，1/3是其他。从去年下半年开始，房地产业在断崖式的下跌，经济不可能好。 说说预售制。预售制大家都不喜欢，我觉得取消预售制也是对的。但是我们要想一想，为什么只有中国有预售制，其他国家没有预售制，或者说很少？那就是因为我们银行系统不愿意给房地产公司提供贷款。我们对房地产业有一种妖魔化的说法，觉得它是虚的，其实房地产是最实的一个行业之一。老百姓有房子住，那多实在，在座的谁不想住好房子，这是多实在的事。有人说房地产制造货币，而且制造大量的货币。这没办法，因为土地以前一文不值，开发就会制造货币。取消预售制要改变我们银行的放款的趋向，这次救助还比较快，希望把房地产稳住。消费仍然是驱动经济增长的关键。我们目前遇到的问题是消费的支出端不足，供给端过剩。怎么启动消费？我们要拿出一点真实的措施来，我这里提两个建议，第一个是发行特别消费国债，人均1000元。这是直接的记入GDP的，发1.4万亿就是1.4万亿GDP，乘数有多大可以再去争论。我觉得这是非常直接的措施。并且我们的经济里很多受到疫情影响的人，的的确确需要救助。我们发特别消费国债并不是说每个人平均1000元，而是把钱发给受疫情影响最大的那部分人。第二个，希望我们政府能够不断地摸索，建立起一套长效的防疫措施，稳住我们的信心，稳住我们的经济，让我们每个人看到中国美好的未来，迈过短期的小小沟坎。
