汽车：荣耀之后，又见借壳上市传闻！这次是威马

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文/俞立严 郭成林

12月6日，港股Apollo出行开盘一度大涨超过17%，虽然随后涨幅收窄，但是关于中国造车新势力威马汽车计划通过借壳Apollo出行在香港实现上市的传闻引发市场关注。

对于借壳传闻，威马汽车有关人士12月6日对上证报记者表示，不予置评。不过，有汽车行业分析师指出，种种迹象显示，继蔚来、小鹏、理想、零跑等四家中国造车新势力在港股上市后，上汽集团等投资的威马汽车迫切希望尽快在港股上市谋求发展。

威马已通过换股 控制Apollo出行28.51%股权

根据Apollo出行在12月5日晚间发布的公告，公司拟收购一间“从事智能电动车”的公司。目标公司的业务涵盖一系列配备先进技术的智能电动车，目标客户为中国年轻且精通技术的用户（特别是家庭）。

Apollo出行即Apollo智慧出行集团有限公司，原名力世纪有限公司，成立于2002年、全球总部位于中国香港。作为港股上市公司，2022年8月26日，公司中文名称变更为Apollo智慧出行集团有限公司，9月29日起，上市公司简称变更为Apollo出行，目前主要从事出行业务、车载平台授权以及工程服务外包。

此前力世纪曾在2020年3月收购欧洲高性能顶级超跑开发商Apollo Automobil 86.06%的股份，2021年完成对德国汽车工程服务外包提供商Ideenion Automobil AG的收购。但关于12月6日晚公告的收购消息，Apollo出行并未透露具体公司名称，Apollo出行表示潜在收购仍在磋商中，尚未就潜在收购订立最终协议。

Apollo出行的公告一出立即引发股价异动，市场传闻公告中所提到的“从事智能电动车”的公司就是中国造车新势力威马汽车。对于威马汽车计划通过借壳Apollo出行在港股上市以解决当下资金问题的传闻，威马汽车相关负责人12月6日对上证报记者表示不予置评。

值得注意的是，Apollo出行2021年报显示，威马汽车曾在2021年第四季度通过换股等操作控制了力世纪28.51%股权，成为Apollo出行的最大股东。威马汽车创始人、董事长沈晖在Apollo出行担任董事会联席主席及非执行董事。

另一方面，2022年6月1日，威马曾在港交所递交招股书，但12月1日威马的招股书已经处于失效状态、且并未更新。按照港交所规定，如果企业6个月内未通过聆讯则招股书失效。

威马董事长：希望稳健度过行业寒冬

时间倒回2018年，随着国内新能源车迎来销量突破百万辆的历史时刻，走进大众视野的中国造车新势力第一梯队就有蔚来、小鹏、理想和威马等。其中，威马汽车在2019年便达成了16876辆新能源车的年度销量，位列彼时造车新势力销量排行榜第二。

另外，从A轮融资开始，威马汽车总计融资超过350亿元，超过蔚来、小鹏、理想上市前的融资。2020年9月，威马汽车宣布完成100亿元D轮融资，由上海国资投资平台和上汽集团联合领投，百度与海纳亚洲创投基金（SIG）继续参与此轮融资，湖北长江产业基金、苏州昆山产业基金、湖南衡阳国有投资平台、安徽合肥产业基金、国投创益产业基金、广州金融控股集团等国有产业投资者跟投。2021年10月，威马汽车再次完成超3亿美元D+轮融资，由信德集团、电讯盈科领投，广发信德跟投。

三年过去，2022年的中国新能源汽车市场继续呈现增长，提前两个月超越2021年新能源车产销水平。但是，翻看前10个月的新势力销量排行榜，威马已经从前十的榜单中消失，公司方面也未参与每月1日主流新能源汽车公司销量数据的集中公布。

威马汽车资金问题从2022年10月开始发酵，业内开始流传的一份沈晖发布的内部信显示，2022年，威马汽车面临着供应链的巨大挑战，原材料成本急剧上升、供货不及时等问题，严重影响了威马汽车的生产经营。

为了应对这一危机，威马汽车自10月以来就采取了一系列降本措施，包括M4及以上级别管理者主动降薪，发放50%基本工资；其他员工发放70%基本工资；调整公司发薪日；本年度不再发放额外奖金（第13薪）、留任奖金（第14薪）及年终奖，暂停发放购车补贴。

“依靠‘亏损’打造销量壁垒的模式已不再具备竞争力。新能源汽车产业亟需回归商业本质，实现健康的财务指标及可持续性发展。”沈晖在11月下旬说，现在看新势力销量榜就像是看“亏损榜”，卖得越多亏得越多。回看行业历史，当前的电动车标杆特斯拉也经历了16年才扭亏为盈。

沈晖透露，公司资金链和生产运营都一切正常，只是收着点过日子。“动物尚且有冬眠本能，那对于企业而言，降薪也好，调控销量也罢，其目的都是为了降本增效、改善盈利结构等战略目标，以期稳健度过行业寒冬，并在未来能够可持续发展。”

有汽车行业分析师指出，威马汽车上市可谓一波三折，曾经冲击科创板和港股，但都未实现上市。种种迹象显示，目前威马方面的确迫切希望上市谋求新发展，所以通过借壳实现港股上市的可能非常大。